美联储12月货币政策会议即将于12月10日召开，市场对降息预期的博弈日趋激烈。根据CME FedWatch工具最新数据，交易员目前定价65.4%的概率美联储将把联邦基金利率目标区间从当前的3.75%-4.00%下调25个基点至3.50%-3.75%，而维持利率不变的概率为34.6%。
市场概率一览
预测市场的信号同样指向降息方向。在Polymarket上，交易员预期降息25基点的概率为71%，Kalshi的数据也与之接近。这两个平台显示降息50基点的概率仅为2%-3%，而维持利率不变的概率约为27%-28%。这种分布反映出市场对美联储行动的高度不确定——尽管降息似乎是基准情景，但深度宽松的可能性极低。
美联储内部分歧：通胀 vs 就业
美联储内部官员对政策的立场分化明显。一部分官员担心，受关税驱动的价格压力和顽固的服务通胀可能阻碍通胀率向2%目标回落的进程；另一部分官员则强调就业增长放缓和需求疲软，认为有必要降息以防止经济硬着陆。旧金山联储主席Mary Daly表示：“正确的政策需要保持开放心态，并在辩论的两边寻找证据。”亚特兰大联储主席Raphael Bostic则评论称，当前的劳动力市场数据“不清晰且令人困惑”，难以得出明确结论，因此不宜采取激进的货币政策回应。
这种内部分歧导致市场情绪波动明显。最近几周，官员们发出的信号时常相互矛盾：鸽派成员聚焦于劳动力市场降温，而鹰派政策制定者则警告不要过快降息以免重新点燃通胀预期。
加密货币市场展望
美联储政策走向对加密货币市场具有潜在影响。Bitcoin.com此前援引BitMEX联合创始人Arthur Hayes的观点指出，若美联储流动性注入增加，比特币可能再度上涨。市场普遍认为，降息预期将改善风险资产情绪，但具体走向仍需观察后续通胀和就业数据的发布。
未来数周，随着CPI、PPI等关键通胀报告及非农就业数据陆续出炉，市场概率可能进一步发生摆动。12月会议很可能是美联储今年最具争议的一次决策——既要在通胀粘性与增长放缓之间平衡，也要应对来自交易员和预测市场的压力。