Lido DAO正式批准2026年6000万美元运营预算，并宣布将超越核心流动性质押产品，向收益金库、机构封装器及所谓“真实商业DeFi”协议转型。该战略在2025年11月24日发布的治理提案GOOSE-3中详细阐述，设定了四大优先事项：扩大stETH采用、升级协议基础设施、通过Lido Earn拓展新收入来源，以及构建将链下企业金融活动与链上流动性相连接的产品。
Lido仍是以太坊上最大的流动性质押提供商，控制着约28%-30%的质押ETH总量，其总锁仓价值（TVL）在180亿至400亿美元之间波动，取决于市场状况。
随着更多验证者加入网络，质押收益率持续压缩，基础APR目前处于3%-5%区间，较此前周期的高点显著下降。Lido治理层将这一压力视为多元化收入基础的主要原因。
Lido V3与stVaults上线
Lido V3及其stVaults产品于2026年1月30日在以太坊主网上线。此次升级用模块化基础设施取代了Lido此前单一产品的质押模式，允许机构运营商根据特定的托管、合规或收益需求定制金库。
两款Lido Earn产品——EarnETH和EarnUSD也已启动。它们提供结构化的收益策略，每日复利，同时瞄准散户DeFi用户和寻求高于基础质押利率收益的稳定币持有者。
预算分配与机构布局
6000万美元预算分为两部分：4380万美元用于核心运营和增长，1620万美元作为高收益项目的可自由支配资源，包括流动性激励和机构产品开发。在基础设施方面，协议计划推出Curated Module v2、Staking Router v3以及名为ValMart的新工具——一个优化性能、成本和去中心化的验证者路由系统。Lido目前已与超过683个独立节点运营商合作。
机构接入是另一条独立路径。VanEck于2025年10月20日向美国SEC提交了“Lido Staked ETH”ETF的S-1表格，这是美国首个直接引用stETH的ETF申请。截至2026年3月，该申请仍在等待审批。在欧洲，Wisdomtree于2025年12月推出了“Physical Lido Staked Ether”ETP，该产品100%由stETH支持，在Xetra、SIX和Euronext上市，初始管理资产在3600万至5000万美元之间。
Lido还参与了Crypto Council for Innovation和Proof of Stake Alliance，支持这两项申请。GOOSE-3提案呼吁在ETF和ETP领域建立更多合作伙伴关系，以将stETH和stVaults打包引入传统资本市场。
三年愿景与关键指标
该提案的三年愿景将质押描述为一条稳定的核心收入线，同时协议正在构建用于企业金库管理、借贷和代币化资产的产品。2026年的关键绩效指标包括：stVaults相关TVL、Lido Earn收入份额、ETF和ETP审批情况，以及“真实商业”试点项目的早期采纳迹象。