Odaily星球日报讯，Lido DAO 发文解读 NEST（Network Economic Support Tokenomics）机制。该机制希望通过链上自动化方式，将协议收入与 LDO 代币价值绑定，并持续执行 LDO 回购。
NEST 是 Lido「LDO 价值对齐」战略的核心组成部分，目标是让 LDO 持有者更直接地分享协议增长带来的收益。按照设计，机制由 DAO 国库盈余资金支持；当 Lido 质押业务收入超过设定基准后，部分超额收入将通过 CoW Swap 自动兑换为 LDO。
NEST 初始参数
根据 Lido DAO 设定的初始参数，NEST 的收入基准为年化 4000 万美元，约合每日 10.9 万美元。超过这一基准后的收入中，有 50%将用于回购 LDO。
- 每日回购上限：5 万美元
- 365 天累计回购上限：1000 万美元
- 执行频率：每日进行
- 执行方式：无需许可的链上流程
上线初期采用国库模式
NEST 上线初期将采用「国库模式」（Treasury-only mode）。在这一模式下，购买得到的 LDO 将直接进入 DAO 国库。
Lido 表示，未来如果市场条件合适，DAO 可通过链上投票切换至 LP 模式。切换后，一半资金将用于购买 LDO，另一半将转换为 wstETH，并用于提供 Curve 流动性。
机制设计与风险控制
Lido 称，与人工定期回购、直接销毁代币，或按收入比例简单分配等方案相比，NEST 依靠智能合约和链上治理运行，特点是透明、可调整，并且不需要人工干预。
该机制还设置了多项风险控制措施，包括每日资金上限、链上治理参数调整、价格预言机保护，以及紧急暂停机制等，用来降低市场操纵、预言机攻击和协议收入波动带来的风险。
回测结果
Lido 表示，此前基于 2024 年至 2025 年收入数据的回测显示，NEST 模型预计可执行约 709 万美元的 LDO 回购，与目标支出规模一致。未来，DAO 也可以根据协议经济变化，通过链上投票调整相关参数。