MaiCoin 集团母公司现代财富控股（证券代号 7903）申请创新板上市的公开说明书稿本，除财务数字外，也依规定披露过去的裁罚记录、子公司财务状况、法规范转换风险、股东名单与员工认股权条件。链新闻已另文整理营收结构与亏损原因，这份说明书中与风险及股权有关的内容，也在稿本中被集中揭露。
2024 年遭金管会罚款 150 万元，说明书列出具体缺失
律师出具的法律意见书列出集团两项违反法令事项。第一项是营运主体现代财富科技在 2024 年 11 月 25 日遭金管会裁罚 150 万元。说明书进一步写明，涉及违反《洗钱防制法》第 5 条第 2 项、第 7 条第 5 项、第 8 条第 4 项及第 10 条第 5 项。
说明书列出的缺失包括：
- 未依规定办理客户审查及强化客户审查；
- 未将金管会揭示的可疑交易态样纳入监控；
- 交易监控态样未具有效性；
- 未依客户洗钱风险等级订定不同的交易监控门槛；
- 对银行通报诈骗圈存或交易异常的客户，未调查并评估是否申报可疑交易报告；
- 未在期限内向法务部调查局申报；
- 金检查核时，无法提供所有客户在检查基准日持有各币种的余额。
法律意见书认为，公司已完成改善措施，应不致造成重大不利影响。
AMIS 营运主体资不抵债，未申请破产被罚 2 万元
第二项涉及 2016 年设立的孙公司账联网络科技，也就是集团区块链技术品牌 AMIS 的营运主体。法律意见书指出，截至 2025 年 6 月 30 日，账联网络累计亏损已超过实收资本额，且负债超过资产总额，董事会未依《公司法》第 211 条第 2 项声请宣告破产，因此遭罚锾 2 万元。
说明书表示，母公司已出具财务支持声明书并提报董事会，也已编制 2026 年营运改善计划。说明书其他章节则将 AMIS 的节点运维与钱包管理列为集团技术服务的一环，并提到联邦银行与中国信托采用 AMIS 的冷钱包方案。
许可制与 Travel Rule 被列为首要产业风险
说明书将法规与合规风险列为产业风险首项。文件指出，《虚拟资产服务法》已于 2026 年 7 月 22 日经总统公告，正式施行后，台湾虚拟资产服务业者将从现行登记制转为许可制，金管会正在制定配套子法。公司估计，从法案公告到子法施行，至少还需要 6 个月以上。
说明书称，届时资本额或指拨营运资金、营业保证金、负责人及业务人员资格、内部控制制度与财报披露都将出现新规定。公司也指出，转账规则（Travel Rule）将于今年 10 月起逐步实施，若违反相关规定，可能面临限期改善与罚锾。
针对应对措施，公司表示已设置专责法遵长，提前完成内部资本适足评估，并参考 FATF 2023 年修订的虚拟资产指引，强化 Travel Rule 遵循与链上监控。
开曼控股架构被点出经济实质法疑虑
法律意见书另指出，MAX 交易所与 MaiCoin 平台的所有权人为开曼注册的现代财富控股本身，平台委托台湾的现代财富科技代为管理，部分营业收入由开曼公司认列，公司在台湾也登记了特定商标与专利。
律师认为，这些情形可能构成开曼经济实质法令下的「关联行为」。若构成，公司在向开曼主管机关办理年度通报时，应加注并办理年度申报。说明书显示，公司最近一次于 2025 年 12 月 5 日办理 2025 年度通报时，认定未构成关联行为，因此未进一步办理申报。
集团境外子公司中，也包括一家中国实体深圳麦链科技，由集团 100% 持股。说明书将其与鱼币金科、新加坡及美国的 Modernity Technologies 一并归类为「为拓展全球业务或投资目的所成立」。转投资明细显示，深圳麦链以美元出资，账面价值 361 万元，投资损益为亏损 178 万元。
莱尔富与远传合计持股约 11%，前十大股东持股近七成
截至 2026 年 8 月 10 日，现代财富控股已发行 5,881 万股，前十大股东合计持股 69.98%。其中，董事长刘世伟持股 28.65%，其子刘宏基另持有 2.40%；CT Investment Limited 持股 11.10%。
两家台湾传统企业也出现在名单中。莱尔富国际持股 6.26%，为第三大股东；远传电信持股 4.73%，排第五，两者合计约 11%。创投股东方面，Zhen Partners Fund II 持股 5.20%，Ceyuan Ventures III 持股 3.34%，天玑智慧能源持股 2.04%，技术长林祐德持股 1.61%。
说明书在介绍竞争优势时提到，集团获得 SBI Group、联邦银行集团及远传电信等机构投资支持，并与 Visa 签署合作备忘录。
另一张「董事、监察人及持股 10% 以上股东放弃现金增资认股」表格显示，莱尔富在 2024 年、2025 年与 2026 年三次现金增资的可认股数分别为 42.9 万股、30.6 万股与 45.3 万股，实认股数栏位均为空白。
员工认股权 511 万股，部分批次行使价为 0.001 美元
公司于 2025 年 12 月发行员工认股权共 5,112,428 单位，其中授予在职员工 3,545,579 单位，授予离职员工与顾问 1,566,849 单位，可认购股数占已发行股份总数 8.69%。承销商评估章节则以约 11.06% 描述对股权的稀释程度。
截至 2026 年 6 月 30 日，已执行 4,295,307 股，认股金额 5,731 万元。行使价依各员工入职时的公司每股价格订定，早期批次多介于 0.05 美元至 0.7321 美元之间，2021 年入职批次为 2.66 美元，部分批次则以 0.001 美元面额作为奖酬。各批次行使价经 2025 年 12 月 9 日董事会决议追认。
在既得条件上，部分批次于给与日全数既得，部分则采 4 年按月既得，并附 1 年闭锁期。同一时期，Pre-IPO 轮认购价为每股 5.41 美元。
MAX 与 BitoPro 对比后，说明书估算市占率约 68%
说明书承认，台湾虚拟资产市场没有官方统计，因此市占率是以 MAX 交易所成交金额，对比通过 BitoPro 官方 API 串接 K 线数据汇整的成交金额计算。2024 年 1 月 1 日至 2026 年 8 月 27 日期间，两者总成交金额分别为 213 亿美元与 100.4 亿美元，据此计算，MAX 市占率约 68%。
说明书也注明，这个数字只涵盖两家业者，未纳入其他登记业者与海外交易所在台湾的交易量。
文件同时指出，短期内市场受币价循环影响，交易量呈现修正，同业可能通过价格、产品或资本投入加剧竞争。公司表示将投入产品、品牌与内部管理，但无法保证维持市场地位。
这份稿本的刊印日期为 9 月 8 日，后续若在证交所审查过程中有补充或修正，将反映在正式公开说明书中。