黄立成（麻吉）在 Hyperliquid 的高杠杆交易，再次回到清算边缘。
Odaily 星球日报报道称，10 月 15 日，麻吉的仓位再度遭遇大面积清算，账户资金从 1225 万美元跌回 2.18 万美元。作为 Hyperliquid 上公开持仓的巨鲸之一，他在近 4 个月里一度把 5.6 万美元本金滚到超过 1200 万美元，但偏好多头的交易风格，又一次把他推回爆仓边缘。
近几个月至少经历 4 次大规模清算
回看麻吉近几个月在 Hyperliquid 的操作，文中提到，仅 6 月至 10 月，他就至少经历了 4 次大规模清算。
- 6 月初，2 天内遭遇 7 次清算，但仍坚持以 25 倍杠杆做多 400 枚 ETH；
- 6 月 18 日，市场下跌期间，其仓位遭遇清算，单日亏损 32 万美元；
- 7 月 31 日，市场再次大幅下跌，其仓位遭遇 3 次清算，账户资金降至 10 万美元以下；
- 10 月 8 日，麻吉再次濒临清算，止损卖出 4700 枚 ETH，实质性亏损 57 万美元，400 万美元浮盈也转为 300 万美元浮亏。
文章认为，若把这些操作串起来看，麻吉近月的交易记录几乎像一本反复爆仓后继续做多的交易日记。
交易风格：长期偏多，常用 25 倍杠杆
文中将麻吉在 Hyperliquid 上的交易特征概括为 3 点，其中首先是明显偏好多单，且通常使用 25 倍杠杆。
报道称，或许是因为去年 7 月通过做多 ETH、HYPE、PUMP 获利超过 2200 万美元后形成了路径依赖，此后麻吉的主要操作风格基本围绕做多展开。尽管他也会偶尔开空单对冲，但多数时候仍选择坚守多单仓位，杠杆倍数通常为 25 倍，夹杂少量 5 倍杠杆头寸。
据链上数据，截至撰稿时，麻吉仍持有 6100 枚 ETH 的 25 倍杠杆多单，浮盈约 26 万美元。
ETH 是其最核心的交易标的
文章提到，尽管从去年 7 月以来，麻吉也开过 BTC、HYPE、PUMP、UNI，以及近期的 ENA、PONS 等代币合约仓位，但 ETH 依旧是他开单最频繁、仓位最大、交易量最多的标的。
去年 9 月，他曾以 4399 美元的价格做多 30000 枚 ETH，仓位价值超过 1.2 亿美元，一度浮亏接近 1000 万美元。
去年 11 月和 12 月，麻吉曾 6 次向 Hyperliquid 转入资金，为 ETH 多单补仓，但在 12 月 17 日市场下跌期间仍由盈转亏，彼时累计亏损已突破 2300 万美元。
今年 2 月，其账户表现同样剧烈波动。报道称，他在 1 月一度盈利达到 350 万美元，胜率超过 84%；但随着行情快速转弱，他又在短短 20 天内亏损超过 2700 万美元，Hyperliquid 账户余额一度跌至约 9 万美元。
文中据此认为，这种持续重仓、持续加码的操作，凸显出其极强的风险偏好。
多次爆仓后仍继续筹资加仓
文章还提到，尽管麻吉多次濒临清算，甚至已经遭遇爆仓，但他始终没有离场，而是不断筹集资金回到 Hyperliquid 继续开仓。
今年 2 月，在 Hyperliquid 账户持仓价值跌破 100 万美元时，他甚至动用了 5 年前存入 PleasrDAO 国库的相关资金，再次补仓多单。
6 月，在面临又一次多单清算时，麻吉出售了 34 枚 BAYC 无聊猿，最终以亏损超过 630 万美元的结果，阶段性结束了自己的 NFT 持仓。
7 月，他发行同名 Meme 币 Machi，为后续交易筹资。
8 月底，据文中描述，麻吉放出「100 万美元 CTO Friend.tech」的消息后，FT 代币价格一度上涨超过 30 倍，他也借此再次获利上百万美元。
报道认为，外界常把麻吉频繁开单理解为拥有「无限子弹」，但从其持续变现资产、转入资金和寻求新筹资方式来看，他在维持交易这件事上投入极深。
从 ETH 4000 美元一路做到 1800 美元附近
按照文中描述，即便亏损持续扩大，麻吉依旧没有退出，而是从 ETH 超过 4000 美元时一路做多，直到 ETH 跌至约 1800 美元附近，再回升到目前约 2400 美元。
6 月初的统计数据显示，当时其累计亏损规模已增至约 8000 万美元。
到 8 月底，其账户余额又实现了 200 倍增长，BTC 与 ETH 多单持仓价值再次超过 1 亿美元。
9 月初，麻吉一度把资金从 15 万美元滚到 1100 万美元；9 月下旬，其多单仓位浮盈一度达到 670 万美元。但在其喊出「ETH 冲击 3000 美元」之后，ETH 价格逐步走弱，并在 10 月 8 日迫使其止损离场。
10 月账户表现急转直下，Papertrade 成其发声重点
截至撰稿时，据 Hyperbot 数据，麻吉 Hyperliquid 账户总盈亏已转为亏损近 3480 万美元。此前，该账户一度浮盈超过 4400 万美元，最大回撤达到 98.93%。
与此同时，麻吉近期在个人账号上的发声重点转向交易协议 Papertrade。文章提到，他此前曾表示「Papertrade 是新 Hyperliquid」，并称「没有理由使用其他 Perp 协议」。在最新推文中，他还配上自拍继续为 Papertrade 站台。
回看 10 月以来的仓位变化，波动同样剧烈。10 月 5 日，其账户一度盈利近 550 万美元；仅一周后，账户余额就跌至约 56 万美元，相当于 7 天亏损超过 1120 万美元。到了 10 月 15 日，其仓位已再次接近归零，并遭遇清算。
从 ICO 到链上合约交易，麻吉始终活跃在加密市场。只是从这份交易轨迹来看，爆仓、补仓、再开多单，仍是他在 Hyperliquid 上最鲜明的操作标签。