MARA大规模抛售比特币，套现11亿美元减债
比特币矿企MARA Holdings（前Marathon Digital）于2026年3月26日宣布，已出售15,133枚比特币，总价值约11亿美元，用于回购其未偿还的可转换优先票据。这是近期上市公司中规模最大的加密资产清算之一。MARA计划通过折价回购共计约10亿美元的债务，从而降低负债水平并减少潜在的股权稀释。
具体来看，MARA将斥资3.675亿美元回购2030年到期的票据，以及6.334亿美元回购2031年到期的票据。由于回购价格低于面值，公司预计在交易完成后可实现约8810万美元的成本节省。整体而言，MARA的可转换债务将减少约30%。
CEO：从比特币储备到战略资本配置
MARA首席执行官Fred Thiel在声明中表示：“我们决定出售部分比特币持仓，是一项战略性的资本配置举措，旨在强化资产负债表并推动长期增长。这笔交易增强了财务灵活性，并增加了战略选择权，因为我们正从纯粹的比特币挖矿向数字能源和AI/HPC基础设施领域扩展。”他强调，公司并不放弃比特币，而是将其作为动态管理工具。
市场反应两极分化：精明财资管理还是糟糕运营？
消息公布后，社交媒体平台X上出现强烈分歧。一位用户称赞这是“精明的财资管理”，而另一位则批评为“绝对的笑话”，直指MARA是“有史以来运营最差的公司”。分析人士指出，部分投资者担心大规模抛售可能被视为对比特币长期信心的削弱，但也有观点认为，在不确定的市场环境下，优先偿还债务是稳健之举。
行业趋势：矿企从“囤币”转向主动资产负债表管理
MARA的举动反映了更广泛的行业趋势。过去两年，随着比特币价格波动加剧和挖矿难度上升，多家上市的加密矿企开始调整策略：不再将所有挖出的比特币持有，而是部分变现用于运营、扩张或回购债务。例如，Riot Platforms、CleanSpark等公司也曾通过定期出售比特币来优化资本结构。这种转变意味着比特币正从单纯的长期价值储存工具，演变为企业资产负债表上的主动金融工具。
MARA的转型之路：从矿工到数字能源与AI基础设施提供商
除了减债，MARA还在推进业务多元化。公司正积极布局数字能源基础设施和高性能计算（HPC）领域，包括为人工智能相关服务提供算力支持。此前，MARA已在德州等地建设大型数据中心，并探索利用额外电力资源进行托管业务。此次出售比特币所得的部分资金也将用于这些新方向的投资。
交易进展与前景展望
按照计划，上述回购交易将于2026年3月底完成。届时，MARA将拥有更健康的资产负债表和更低的债务成本，同时仍保留大量比特币储备（截至2025年底，MARA持有约2万枚BTC）。公司表示将继续在比特币挖矿、数字能源和AI/HPC三条线上发展，以应对加密市场的持续波动。