美国参议院银行委员会在预定投票日前数日发布了修订后的《清晰法案》草案，这份309页的文件试图化解此前导致立法进程搁置的几项核心争议。委员会主席Tim Scott在声明中表示，新提案将为数字金融提供“确定性、保障和问责制”，同时巩固美国在全球数字金融领域的地位。
稳定币奖励规则重大调整
修订版草案最引人注目的变化集中在稳定币奖励机制。新文本明确禁止发行方仅因用户持有稳定币而支付被动收益，但允许与支付和平台参与相关的活动关联激励——这是多家加密公司在谈判中极力争取的折中方案。此前，Coinbase因奖励限制条款撤回支持，导致1月份的审议受阻。
稳定币储备要求同步收紧：受监管的稳定币必须以1:1比例持有现金或短期美国国债等高流动性资产。这一规定实际上将算法稳定币排除在了法案构建的监管市场之外。此外，州特许信托公司发行稳定币的门槛设定为100亿美元，超出该限额后必须转入联邦监管框架。
DeFi开发者责任豁免权获保留
新草案纳入了《区块链监管确定性法案》的核心条款，明确不托管用户资产的开发者及基础设施提供商不应被视为联邦法律下的货币转移服务商。此前司法官员和部分参议员担忧该条款可能阻碍反洗钱执法，但参议员Chuck Grassley与Cynthia Lummis已达成协议，保留检察官追查加密相关金融犯罪的能力。DeFi教育基金随后表示，法案中保留了保护软件开发者最重要的内容，包括BRCA条款和《交易法》相关保障。
联邦官员利益冲突规则缺失成最大分歧
尽管文本在多个领域取得进展，但联邦官员加密投资利益冲突规则仍未被纳入，这成为两党博弈的最大障碍。民主党议员反复强调，缺乏道德保障条款将无法获得跨党派支持。参议员Kirsten Gillibrand在共识迈阿密2026会议上明确表示，民主党不会支持没有利益冲突条款的法案。委员会资深成员Elizabeth Warren在草案公布后公开批评了这一遗漏。
据彭博社此前估算，特朗普及其关联企业通过加密活动（包括模因币和World Liberty Financial）至少产生了14亿美元收益。白宫加密顾问Patrick Witt在同一场合表示，政府支持适用于政府各部门的通用道德标准，而非针对特定官员的规则。
银行游说集团与市场研究的分歧
美国银行家协会总裁Rob Nichols在周末致银行高管的信函中警告，现有草案可能鼓励存款从传统银行流向稳定币。然而，Galaxy Digital上周发布的研究显示，稳定币采用所带来的海外资本流入有望抵消国内存款迁移的担忧——报告指出，未来稳定币发行的增长大部分将来自美国境外，这些资金将流入美国金融基础设施。
Coinbase CEO Brian Armstrong在X平台的直播讨论中承认谈判未能实现所有要求，但他强调修订后的框架保留了行业的“必备要素”，并透露Coinbase正与多家全球大型银行合作，探索传统金融机构的加密整合。
即使周四的审议获得成功，参议院谈判代表仍需将银行委员会草案与农业委员会已批准的单独版本合并。最终通过需要至少60票支持，这意味着在道��规则和稳定币监管争议持续的情况下，说服民主党投票仍是紧迫任务。