法案通过：15比9，两名民主党人倒戈
美国参议院银行委员会在周四以15比9的投票结果通过了《数字资产市场清晰法案》（Digital Asset Market Clarity Act）。亚利桑那州民主党参议员Ruben Gallego和马里兰州民主党参议员Angela Alsobrooks与全部13名共和党人一起投票支持，将这项全面的加密市场结构法案提交至参议院全体表决。
该法案旨在为数字资产交易、稳定币和中介机构建立联邦监管框架，将监管权限在SEC（美国证券交易委员会）和CFTC（商品期货交易委员会）之间进行划分，并为交易所、经纪商和托管人制定注册、披露和合规规则。该法案现与参议院农业委员会的另一项相关法案一同推进，预期在全体表决前将合并文本。
委员会主席Tim Scott（南卡州共和党人）将此次立法标记为“转折点”，指出多年来加密公司一直在“监管灰色地带”和“过时规则”下运营。他表示该法案旨在保护消费者、将创新留在美国，并“关闭犯罪分子、恐怖分子和敌对政权试图利用的大门”。此前经过数月的跨党派谈判，草案篇幅增加了200多页。
领导委员会数字资产小组的怀俄明州共和党参议员Cynthia Lummis称该清晰法案是她“在州和联邦职位上几十年处理过的最难的立法”。她将其描述为“首次印象案件”，试图将新型资产类型和软件纳入为早期市场制定的监管法规。
Warren阵营：法案是“行业撰写”，尚未准备好
委员会高级成员Elizabeth Warren（马萨诸塞州民主党人）领导了反对阵营。她认为委员会应关注食品杂货、医疗费用和信用卡利率，而不是“一份由加密行业为加密行业撰写的法案”。Warren警告说，该草案“在自1929年以来保护投资者的证券法上炸开了一个洞”，先于各州反欺诈规则，并允许银行承担波动性极大的加密风险敞口，她将此与2008年前的实践联系起来。她说该法案“宣布对使用加密货币的美国消费者进行欺诈的开放季节”，并指责共和党推动的框架帮助了“美国总统的加密货币骗局”。
佐治亚州民主党参议员Raphael Warnock将他的反对票与伦理问题挂钩，称总统Donald Trump的数字资产业务关系是“纯粹的腐败”，并指责共和党拒绝为所有民选官员（包括总统和副总统）制定可执行的利益冲突规则。
非法融资、混币器与稳定币
国家安全问题引发了一系列民主党修正案，但共和党以11比13的投票否决。Warren提出加强对加密混币器和DeFi服务的制裁工具，引用财政部2022年对Tornado Cash的制裁，并警告法案未在法规中单独界定混币器。路易斯安那州共和党参议员John Kennedy追问她为什么新的反洗钱章节未涵盖这些服务，随后加入共和党否决该提案。
罗德岛州民主党参议员Jack Reed描述了伊朗行为体如何利用稳定币购买无人机部件、进口敏感货物并在霍尔木兹海峡向油轮收取通行费。他表示财政部仍必须“谦卑地请求”Tether等发行方自愿合作，并寻求赋予监管机构明确权力以阻止外国非法稳定币流动；他的修正案同样以党派分歧失败。
马里兰州民主党参议员Chris Van Hollen指出，去年有超过1500亿美元的数字资产流经与非法活动相关的钱包，并着重提及一次大型朝鲜交易所黑客事件，其中DeFi服务帮助洗钱。他提出禁止以明确目的发布DeFi协议以实施洗钱、制裁逃避或恐怖融资的修正案，同样以11比13败北，共和党认为现有刑法已涵盖此类行为。
以Lummis和俄亥俄州共和党参议员Bernie Moreno为首的共和党人回应说，法案第二章和第三章已经将数字资产中介机构纳入《银行保密法》，扩大了财政部的“特殊措施”权限，并将自助终端、经纪商和交易所置于比众议院版本更清晰的联邦监管之下。
总统特朗普、World Liberty与失败的伦理修正案
与特朗普在World Liberty Financial及其他加密企业中的商业利益相关的伦理条款引发了最激烈的交锋。Van Hollen提出修正案，禁止总统、副总统和国会议员与加密公司有商业关系，并要求更多披露，称此举必要因为“总统及其家族成员”参与了“腐败的加密企业和各种加密骗局”。Moreno表示该措施应属于司法委员会管辖，因为它包含刑事处罚，并称Trump是“一个好人”，指责Van Hollen在无法庭记录的情况下宣称犯罪行为。该修正案以11比13失败。
Warren试图迫使银行监管机构公布与Jeffrey Epstein相关的机密监管记录，称Epstein曾支持早期加密货币投资，而这些检查文件可能揭示银行和监管机构在其通过主要机构转移资金时了解什么。Lummis回应称监管机密材料超出了市场结构法案的范围，该修正案同样失败，即使Kennedy表示如果没有“共谋”措辞他会支持。
DeFi安全港协议揭示民主党分歧
最重要的投票之一来自Lummis第122号修正案——一项与弗吉尼亚州民主党参议员Mark Warner协商达成的技术性方案，旨在完善DeFi协议何时被视为由小团体控制以及如何与法案核心安全港交互的判断标准。Warren认为该修正案嵌入了“一个狭窄的测试”，用以界定哪些实体属于加密中介机构，并引入了第604条“漏洞”，使去中心化服务免于基本反洗钱规则，称“如果没人需要遵守规则，那有没有规则都没关系”。在简短的技术修复（删除两行）后，委员会以18比6通过了该修正案，Warner、Cortez Masto和Alsobrooks加入共和党。这一投票标志着明确的分裂：Warren、Reed和Van Hollen反对妥协，而一个“加密民主党”阵营接受了DeFi框架作为在全体表决前进一步完善的基础。
修正案听证程序的博弈
立法标记讨论也变成了对Scott控制修正案名单能力的考验。听证会前，他以起草和提交档理由否决了十几项提案，包括内华达州民主党参议员Catherine Cortez Masto支持的全国警长协会关于去中心化平台执法的修正案，以及Reed和明尼苏达州民主党参议员Tina Smith支持的社区银行稳定币收益微调。随后，为寻求两党成果，Scott在Warner和Gallego等民主党人表示委员会对这些妥协进行投票将有助于支持后，恢复了几项修正案，包括Lummis 122。Warren反对说，他恢复的只是共和党方面的部分语言，同时将执法和社区银行提案搁置一旁。Van Hollen指出，他自己一些正确起草的修正案从未进入投票，而先前被否决的Lummis文本却以18比6通过。Scott回应说，他和Warren已同意限制每方的修正案数量，在该限额内他运用自由裁量权来服务希望达成两党结果的民主党人。
Gallego和Alsobrooks为清晰法案提供两党脊梁
当天，共和党接受了行业和温和派支持的目标性修改，包括Mike Rounds的人工智能沙盒和Dave McCormick的投资组合保证金条款，均在民主党支持下通过。但所有民主党试图扩大制裁工具、禁止救助、收紧DeFi责任或制定伦理规则的修正案均被否决。最终投票时，民主党方面明显分裂为不同阵营：Warren、Warnock、Van Hollen、Smith和Reed将清晰法案视为行业驱动的框架，削弱执法并留下总统利益冲突未解决；Warner帮助塑造了关键语言但保留了后续阶段的影响力。Gallego和Alsobrooks提供了决定性的民主党票，将党派项目转化为15比9的两党委员会胜利，同时两人都表示，随着法案走向与农业委员会版本合并并在参议院全体面临60票门槛，他们在伦理和执法方面的进一步进展将影响其全体表决支持。