华尔街日报：存储芯片股泡沫破裂尚未冲击美股整体

BlockBeats 消息，8 月 2 日，据《华尔街日报》报道，美国市场近年频繁出现围绕特定行业和主题的泡沫，但这些局部泡沫破裂后，通常没有拖累整体股市。

存储芯片股剧烈波动后，美股整体表现仍相对稳健

报道指出，本轮存储芯片泡沫在约 4 个月内迅速膨胀并破裂，期间市场波动剧烈，还有一家对冲基金陷入危机。不过，标普 500 指数距离历史高点仅下跌 1.6%，等权重标普 500 指数上周还创下新高。

与此同时，AI 相关股票近期的回调，几乎已被其他板块的上涨完全抵消。

过去十余年，美股已多次出现局部主题泡沫

《华尔街日报》梳理称，过去十余年间，美国市场先后经历过 3D 打印、中国概念股、低波动率产品、SPAC、清洁能源、大麻、太空、加密资产以及 AI 概念股等泡沫。

个股方面，Strategy 较高点下跌 83%，特朗普媒体股价下跌 89%，SK 海力士在上周五反弹前一度下跌 55%。

银行体系未受明显冲击

报道认为，宽松资金、投机需求以及对新技术的期待，共同推动了这些泡沫。近年保证金债务和杠杆 ETF 又放大了市场波动。

但这些局部泡沫没有对经济造成严重冲击，主要原因在于，多数泡沫并非依赖大量债务融资。泡沫破裂后，损失主要由投资者承担，银行体系并未受到明显冲击。

Russell Napier：AI 投资正把市场带入更危险区域

宏观策略师 Russell Napier 表示，银行体系仍然健康，因此市场始终有更多信贷可用于制造下一轮泡沫。

不过，报道也提到，AI 投资正在使市场进入更危险的区域。未来 4 年，数据中心支出预计可能达到 7 万亿美元。如果 AI 带来的生产率提升不足以支撑如此规模的投入，资本错配可能对经济造成严重损害。

报道最后指出，随着 AI 建设越来越依赖债务融资，一旦更广泛的 AI 投资最终被证明是泡沫，其破裂可能冲击金融体系，届时整体市场将难以置身事外。