美股连创新高后机构转向追涨，看涨期权需求升温

BlockBeats 消息，8 月 14 日，随着美股持续刷新历史高位，投资者的主要担忧正在从市场下跌转向错过上涨行情。

标普 500 指数自 3 月下旬以来累计上涨约 23%。在企业盈利强劲、通胀压力缓和，以及市场削减对美联储加息押注的背景下，机构资金正明显增加对看涨期权的配置。

看涨期权配置升温

城堡证券数据显示，在标普 500 指数成分股中，至少有 170 只股票的看涨期权需求已经超过押注市场震荡的期权需求，两者差值创下至少自 2016 年以来的最高纪录。

城堡证券股票及股票衍生品策略主管 Scott Rubner 表示，对上涨空间的追逐正接近历史最高水平。

盈透证券首席策略师 Steve Sosnick 将这类交易称为「错失恐惧保险」。他的说法是，部分投资者不愿直接追高买入正股，于是通过买入看涨期权保留参与上涨的机会。

波动率回落，防跌保护成本下降

与此同时，市场隐含波动率持续下降。VIX 指数已经降至今年 1 月以来最低水平，VIX 等权重指数也触及 3 月 17 日以来低位，这使下跌保护的成本相对较低。

周四，一名大型机构投资者斥资 2340 万美元买入大规模看跌期权组合，押注如果标普 500 指数在 12 月 18 日前大跌 38%，这笔对冲头寸将获得高额回报。

Sosnick 表示，当前市场一方面出现强烈的上行追逐，另一方面防跌保护成本处于低位，这让部分机构一边通过看涨期权参与行情，一边以较低成本建立尾部风险对冲。