7 月 22 日，美股在存储芯片板块带动下集体走高，费城半导体指数创下 6 月 22 日以来最大单日涨幅。市场的下一道关口已经转向明天的特斯拉和 Alphabet 财报，潮向研究称，这才是本轮科技巨头业绩季的真正试金石。
三大股指收涨，存储芯片股集体反攻
当天纳指涨 1.29%，标普 500 指数涨 0.89%，道指涨 0.74%。费城半导体指数收涨 5.21%，创 6 月 22 日以来最大单日涨幅。
存储概念股出现明显反弹，闪迪涨超 14%，SK 海力士涨超 13%，西部数据和美光科技涨超 12%，希捷科技涨超 11%，铠侠 ADR 涨超 17%。
中概股方面，利弗莫尔中概股龙头指数收涨 1.06%。欧洲主要股指也普遍收高，德国 DAX30 指数上涨 0.59%。
油价、黄金、白银同步走强
大宗商品方面，WTI 原油结算价涨 2.02%，布伦特原油结算价涨 2.01%。COMEX 黄金涨 1.69%，报 4083.7 美元/盎司；COMEX 白银涨 4.23%，报 59.065 美元/盎司。
加密资产方面，比特币报 66507 美元附近，涨超 2%；以太坊报 1901.08 美元。
反弹背后：资金回流半导体板块
潮向研究指出，这一轮存储芯片股反弹的直接推动力，是资金重新回流半导体板块。在经历上周的踩踏式抛售后，市场情绪出现了明显修复。反弹不只发生在美股，欧股和亚太股市也全线走高，结束了此前连续四个交易日的下跌。
有海外基金经理认为，这轮调整本身已经跌了不少，而企业实际交出的盈利数字好于原先偏悲观的预估，给了资金回补仓位的理由。
贝莱德策略团队也给出相近判断。他们认为，AI 这条投资主线并没有因为近期波动而改变；同时，相比此前几轮油价冲击，全球经济对石油的敏感度已经下降，市场对油价上涨的承受力比预想中更强。
不过，风险提示并未消失。有分析指出，美股这轮机构减仓过程还没有结束，反弹的持续性仍有待观察。
产业链消息牵动板块预期
存储芯片产业链近期也出现了几项变化。三星电子正在扩大与英伟达在 NAND 闪存领域的合作，已经开始向英伟达供应第十代 V-NAND 产品。
同时，市场传出消息称，SK 海力士正在洽购英特尔位于俄亥俄州的园区，计划将其用于生产存储芯片。台积电则计划在 2027 年上调先进和成熟制程的代工价格，涨幅最高达 10%，理由是材料和设备成本持续上升。
科技巨头财报将成为下一阶段焦点
本周最大的看点集中在明天。特斯拉和 Alphabet 将率先开启这一轮科技巨头财报季，微软、Meta、苹果和亚马逊则安排在下周发布业绩。
市场关注的核心问题，是这些公司过去一年多在 AI 上投入的大量资金，能否通过实际业绩兑现相应回报。
潮向研究在文中表示，存储芯片股这次反弹的速度与上周抛售一样快，单日两位数涨幅说明此前的恐慌可能有所过度。但这轮反弹更多还是仓位层面的修复，基本面并没有出现新的明确利好。贝莱德和部分分析师都提到，机构减仓远未结束，市场对反弹能走多远并没有形成一致判断。
文章认为，真正的试金石是明天的特斯拉和 Alphabet 财报。如果 Alphabet 给出的资本开支指引依然强劲，这轮反弹大概率还能延续；如果指引出现收缩迹象，存储和芯片股这两天积累的涨幅可能很快被回吐。潮向研究还提到，这一逻辑与过去两周台积电、三星财报后的市场反应一脉相承，投资者对 AI 硬件股的定价已经变得极为敏感。
中东局势与贸易动向增加市场扰动
地缘局势方面，特朗普表示，美国很快将对伊朗纳坦兹以南的一处地下核设施发动“非常猛烈”的打击；他同时称，如果也门胡塞武装封锁红海，美国也会采取行动。
伊朗军方则回应称，如果核设施遭到打击，美方在中东的所有利益都将面临报复。
同一天，巴林首都麦纳麦拉响防空警报，靠近美国海军第五舰队司令部的区域传出爆炸声，当地居民被要求就地进入避难所。潮向研究认为，这一轮表态和动作显示，相关各方仍处在互相试探底线的阶段，尚未出现真正意义上的降级信号。
贸易方面，白宫单方面宣布，将对加拿大部分产品额外加征 50% 关税，理由是加拿大在汽车零部件领域对美国存在不公平待遇，新税将从 8 月 19 日开始征收。潮向研究称，这可能是特朗普上任以来针对这一第二大贸易伙伴最严厉的举措之一，但市场反应相对平淡，加元汇率基本没有明显波动。
接下来几天的波动仍可能放大
潮向研究最后指出，如果特朗普所称“非常猛烈”的打击最终兑现，油价和避险资产的上涨行情可能尚未结束。财报季与中东局势两条主线将同时牵动市场情绪，未来几天的市场波动率大概率仍会维持在较高水平。
