周三美股连续第三个交易日收跌。道指跌 0.77% 报 52380.66 点，标普 500 跌 0.48% 报 7636.36 点，纳指跌 0.64% 报 26253.340 点。VIX 报 16.41，涨约 4.4%。当日压制大盘的两条主线，是布伦特原油突破 101 美元，以及美国财政部长期国债回购规模低于部分市场预期。
不过，存储与光通信板块继续走强。Meta 在发布 AI 助手 Muse 后上涨 6.55%，苹果则发布首款折叠屏 iPhone Duo。今晚市场将关注美国 8 月 PPI 数据和欧洲央行利率决议。
美债回购规模不及预期，长端收益率走高
美国财政部周三宣布，将于周四回购至多 60 亿美元的 10 年期至 20 年期国债。虽然这一规模较此前扩大近三倍，但据彭博调查，华尔街部分投资者原先预期区间在 70 亿至 80 亿美元之间，实际公布的 60 亿美元只落在该区间低端，债市随即出现抛售。
10 年期美债收益率涨 4.84 个基点至 4.839%，盘中一度升至 4.849%，为 2023 年 11 月以来最高；2 年期美债收益率涨 2.54 个基点至 4.419%，创 52 周新高；30 年期美债收益率涨 4.35 个基点至 5.291%。收益率全线上行，对高估值资产形成压制。
潮向研究称，扩大回购的目的在于压低长端利率，缓解科技股估值压力，但实际规模低于预期，反而加剧了市场对财政部“弹药不足”的担忧。报告还提到，长端利率的定价权最终仍取决于通胀路径和债务供给，回购只能提供短期流动性缓冲。
布伦特原油突破 101 美元，能源板块独涨
周三另一条压制主线来自地缘风险。伊朗伊斯兰革命卫队宣布设立新的海上“制裁区域”。美军打击伊朗油轮，伊朗则袭击了美军基地。局势升级后，布伦特原油结算价涨 3.36% 至 101.21 美元/桶，为一个多月来首次站上三位数；WTI 原油涨 3.25% 至 96.05 美元/桶，双双创 5 月以来新高。
板块表现上，能源板块是标普 500 唯一收涨的板块，涨幅 1.09%；工业板块和非必需消费品板块分别下跌 1.51% 和 1.39%，跌幅居前。
特朗普在盘后对媒体表示，他预计对伊朗的战事将于今年 11 月美国中期选举后结束，油价回落「需要比中期选举更长一点的时间」。
Meta 发布 Muse 后大涨，存储与光通信继续冲高
在指数承压的背景下，大型科技股多数走低。英伟达跌 0.91%，苹果跌 0.28%，微软跌 0.47%，亚马逊跌 1.78%，谷歌 C 跌 2.09%，特斯拉跌 0.1%，博通跌 1.13%。
Meta 成为少数例外，股价上涨 6.55%。公司前一天正式发布个人 AI 智能体 Muse，该助手可自主代表用户完成发送邮件、预订旅行等任务。
存储与光通信板块也集体上行。SK 海力士涨 7.05%，创历史新高；美光科技涨 2.75%，闪迪涨 1.51%，西部数据涨 1.04%。光通信方向，MaxLinear 涨 7.53%，迈威尔科技涨 4.26%，康宁涨 1.51%。成分股中 18 家上涨、12 家下跌，AMD 涨 3.04%，英特尔涨 1.69%，高通涨 1.33%。
潮向研究提到，存储与光通信板块的走强，与 SK 海力士等个股的产品进展，以及市场对 AI 内存需求的持续关注有关。大盘下跌而芯片板块走强的分化，已经连续出现三个交易日。
中概股方面，纳斯达克中国金龙指数跌 2.09%。理想汽车跌 4.41%，小鹏集团跌 3.29%，阿里巴巴跌 2.89%。
苹果发布折叠屏 iPhone Duo，国行 15999 元起
苹果发布首款折叠屏旗舰手机 iPhone Duo。该机在展开状态下为史上最薄 iPhone，配备双摄像头，展开后搭载 7.6 英寸超视网膜 XDR 显示屏，较 iPhone 18 Pro Max 大 50%，支持 Apple Pencil，全球版本仅支持 eSIM。
价格方面，iPhone Duo 起售价为 1999 美元，国行售价 15999 元起。
潮向研究认为，苹果发布折叠屏手机，意味着其正式进入折叠屏赛道。此前三星在折叠屏市场占据主导地位，苹果入局将对全球折叠屏供应链产生结构性影响。苹果股价当日微跌 0.28%，市场仍在评估这款新品的长期影响。
黄金站上 4400 美元，伦铜与纽铜刷新纪录
现货黄金涨 1.06% 至 4401.77 美元/盎司，收复 4400 美元关口；现货白银涨约 2.3%。世界黄金协会数据显示，8 月全球黄金 ETF 吸金 180 亿美元，创历史第二大单月流入。
工业金属方面，伦敦铜收于 14728 美元/吨，盘中最高触及 14779 美元/吨；纽约铜触及 6.894 美元/磅，双双刷新历史纪录。潮向研究称，AI 算力基础设施建设和全球电网投资需求持续推升铜价。
加密资产方面，比特币报约 79200 美元，24 小时涨约 1%；以太坊报约 2500 美元。
今晚关注美国 PPI 与欧洲央行利率决议
美国 8 月 PPI 数据是今晚最受关注的经济数据。潮向研究指出，PPI 是 CPI 的领先指标，如果 PPI 超预期，将强化加息担忧；如果 PPI 走弱，则可能缓解部分通胀压力。油价重新站上 100 美元，也为通胀增加了新的上行压力。
欧洲央行利率决议同样受到关注。市场预期欧央行将加息 25 个基点。潮向研究称，欧央行后续利率路径将影响欧元和美元走势，并进一步传导至美债和美股。