美国股市上周五再度大幅收低，地缘政治风险、能源价格上行以及利率预期变化共同压制市场情绪。尽管美国政府宣布放松部分伊朗原油相关制裁，试图缓解供应压力，但投资者显然更关注短期内的能源冲击与通胀风险，美股三大指数集体承压。
主要股指连续走弱，标普创近阶段低位
收盘数据显示，纳斯达克综合指数报21,647.61点，下跌443.08点；道琼斯工业平均指数报45,577.47点，下跌443.96点。其中，标普500指数收于6,506.48点，单日下跌100.01点，并录得连续第四周回落，且跌至自2025年9月以来的最低水平。NYSE综合指数也收于21,616.73点，跌幅为324.30点，反映出市场疲弱并非局限于少数板块。
小盘股表现更弱。罗素2000指数下跌约2.3%，进入技术性调整区间，显示市场风险偏好正在进一步收缩。报道指出，当前抛售的背景是美国、以色列与伊朗相关冲突已持续至第四周，关键能源运输线路与基础设施受扰，令投资者不得不重新评估风险资产定价。
伊朗原油制裁部分放松，但市场反应谨慎
能源市场仍是此次波动的核心。随着原油价格逼近多年高位，市场对输入型通胀和企业成本上升的担忧加剧。上周五晚些时候，美国财政部撤销了对约1.4亿桶已装船伊朗原油的制裁。特朗普政府方面认为，此举有助于缓解全球供应紧张并抑制油价进一步飙升。
不过，市场并未因这一政策转向而明显松一口气。分析认为，投资者担忧的关键不只是未来是否会有更多原油流入市场，而是这些供应究竟能否及时、有效地进入全球交易体系。在冲突尚未明朗、能源运输仍受扰动的情况下，交易员更重视眼前的供应风险，而非潜在的中长期缓解。
利率预期转向，科技股成为下跌重灾区
油价上行带来的通胀压力，也正在迅速传导至利率市场。美国国债收益率走高，交易员随之下调对美联储未来宽松政策的押注，市场目前预期的降息次数减少，甚至开始计入再次收紧政策的可能性。这种变化对高估值成长股构成更大压力。
科技股因此成为拖累大盘的重要力量。报道提到，与人工智能需求相关的半导体个股，例如Nvidia和Micron，对纳斯达克形成显著压力。随着利率预期上修，资金开始从久期更长、估值更敏感的资产中撤出，科技板块首当其冲。
跌破200日均线释放技术警讯
除了基本面因素，技术面恶化也进一步加深了市场担忧。标普500跌破200日移动均线，这是其在超过200个交易日以来首次失守这一关键水平。对于许多机构投资者而言，200日均线被视为判断中长期趋势的重要参考，一旦跌破，往往会被解读为趋势可能发生转折。
从历史经验看，跌破这一技术位并不必然意味着市场将长期低迷，过去数十年的数据表明，美股在不少类似阶段后仍能于12个月内修复失地。但本轮情况的复杂之处在于，能源驱动的通胀、债券收益率上行以及中东冲突升级几乎同时出现，使市场短期内缺乏迅速企稳的条件。
资金开始适应更高波动环境
当前市场更像是在重新定价，而不是一次情绪化的短暂抛售。资金正在轮动，风险资产估值也在被重新审视。投资者逐渐接受一个现实：当前冲突可能不会在短期内结束，而伊朗原油制裁的部分放松虽然提供了缓冲希望，却尚不足以扭转市场的防御姿态。
接下来，若新增伊朗原油供应能够顺利进入市场，能源压力或许有望缓解；但如果供应释放不及预期，那么近期由油价、通胀与利率共同推动的紧张情绪，可能进一步延续至下一季度。