CNBC：美股散户转向爆买看跌期权，多头阵型仍未失序

据 CNBC 报道，自今年 4 月以来，美股散户的交易行为出现明显转向。研究机构 Vanda Research 的数据显示，尽管今年股票直接买入总量整体下滑，散户对看跌期权的买盘却在持续增加。

数据显示，针对 2026 年散户最青睐的 12 只热门股票，其看跌期权的买入量较第一季度几乎翻了一番。

看跌期权是一种基础防御性衍生品，持有者可在特定日期前，以预定价格出售对应资产。按数据计算，这类期权的买入量占净现金买入量，也就是买入与卖出资产支出差额的比例，已从约 26%升至 110%。

对于多头头寸的广泛削减，行业分析师认为，这可能是散户在多年依靠「逢低买入」策略取得回报后，出现的集中获利了结。另有部分撤出的资金，可能已经转向投机性股票、杠杆 ETF 以及预测市场，承担更高强度的风险博弈。