美国股市在周五再度大幅收低，在中东地缘紧张局势、能源价格走高以及利率预期重新定价的多重压力下，投资者风险偏好继续降温。三大股指全线下挫，市场已连续第四周走弱，显示避险情绪正在从局部扩散至更广泛资产。
截至收盘，纳斯达克综合指数报21,647.61点，下跌443.08点；道琼斯工业平均指数报45,577.47点，下跌443.96点；标普500指数收于6,506.48点，单日下跌100.01点，创下自2025年9月以来最低水平。与此同时，NYSE Composite跌至21,616.73点，反映出市场抛压并非局限于少数板块，而是呈现全面走弱。
小盘股承压，标普失守关键技术位
本轮抛售中，小盘股压力尤为明显。罗素2000指数下跌约2.3%，并进入技术性调整区间，显示市场内部风险偏好进一步恶化。更受关注的是，标普500此次跌破了广受机构投资者追踪的200日移动均线，这是该指数在超过200个交易日后首次失守这一关键水平，通常被视为趋势可能转弱的重要信号。
从历史经验来看，跌破长期均线并不必然意味着长期熊市开启，股市在未来12个月内往往仍有修复机会。但这一次市场面临的背景更复杂：能源驱动的通胀、美国国债收益率上行以及中东战争风险同时出现，削弱了市场快速企稳的条件。
伊朗原油制裁松绑，市场仍聚焦短期供应风险
推动市场波动的核心因素之一，是持续进入第四周的美以与伊朗冲突对能源供应链的干扰。油价因此升向多年高位，并进一步强化通胀担忧。周五晚间，美国财政部取消了对约1.4亿桶已装船伊朗原油的制裁，特朗普政府称此举可能有助于缓解供应压力并抑制价格上涨。
不过，市场并未因此明显放松警惕。外界对这批原油何时、以及能否高效流入全球市场仍存疑虑。报道还援引观察人士观点称，此举可能反而暴露出政策层面的焦虑，而非冲突即将结束的信号。换言之，交易员更关注眼前的供应中断，而不是潜在的未来缓解。
收益率抬升，科技股放大跌势
在油价推升通胀预期后，利率市场也迅速作出反应。美国国债收益率走高，交易员下调了对美联储宽松政策的预期，市场对降息次数的押注减少，甚至开始计入进一步收紧政策的可能性。这样的再定价对成长股和长久期资产尤为不利。
科技股因此成为拖累大盘的重要力量。与人工智能需求相关的半导体股票，包括Nvidia和Micron，对纳指构成显著压力。此前由AI主题推动的高估值板块，在收益率上行与风险偏好回落的环境下首当其冲。
整体来看，当前市场更像是在重新适应新的风险定价框架，而非对单一事件做出短期反应。如果新增伊朗原油供应能够顺利进入市场，能源压力或许有机会缓解；但若供应改善不及预期，本周出现的紧张局面很可能延续到第二季度，继续压制全球风险资产表现。