美国商务部经济分析局公布的数据显示，2026年5月整体PCE物价指数同比上涨4.1%，高于4月的3.8%，并创下自2023年4月以来最高水平。作为美联储重点关注的通胀指标，PCE在5月继续维持高位，显示美国通胀压力并未明显缓解。同期，核心PCE同比升至3.4%，高于前值3.3%，为2023年10月以来新高。
同比反弹更明显，月度增幅仍处高位
从环比看，5月整体PCE上涨0.4%，与市场预期一致；核心PCE环比上涨0.3%，同样符合预期。真正引发关注的是同比数据的再度抬升。食品和能源价格波动被剔除后，核心通胀仍在走高，说明价格压力并不只集中在少数分项，而是持续存在于更广泛的消费领域。
这份《个人收入与支出报告》也反映出需求端仍有韧性。报告指出，美国5月个人消费支出增加1561亿美元，环比增长0.7%，高于市场预期的0.5%。其中，服务类支出增加943亿美元，商品类支出增加618亿美元；按通胀调整后，实际PCE环比增长0.3%。消费没有降温。
政府救济金推高收入，储蓄率降至3.0%
收入端同样强劲。5月个人收入环比增长0.7%，高于预期的0.4%，而4月修正后为-0.1%。美国商务部经济分析局将这一增长归因于薪资补偿上升，以及《2025年美国救济法案》发放的第二轮灾害救济金，这部分资金显著推高了农场业主收入。
不过，消费扩张也在压缩居民缓冲空间。报告显示，5月美国个人储蓄总额为7042亿美元，储蓄率仅3.0%。在物价维持高位的情况下，居民支出仍然坚挺，但储蓄占可支配收入的比例已经处在较低水平。
4月到5月，多项核心指标集体升温
按BEA披露的数据，4月至5月的变化较为集中：个人收入从-0.1%转为+0.7%，个人消费支出从+0.4%升至+0.7%；整体PCE环比维持在0.4%，核心PCE环比维持在0.3%。月度读数没有继续走高，但同比数据上行，加上收入和消费同步走强，使5月美国经济数据呈现出需求偏热、通胀偏强的组合。
原始报告发布时间为台北时间2026年6月25日。就5月数据本身来看，通胀、收入与消费三项指标同时维持强势，美国经济中的价格压力和需求强度仍在延续。