美国6月ADP仅增9.8万跌破预期，医疗教育独撑大局，降息预期升温

美国劳动力市场降温信号浮现。据《CNBC》报道，6月ADP“小非农”就业报告显示，美国私人企业仅新增98,000个职位，不仅低于5月的12.2万，也未能达到华尔街预期的11万。新增岗位几乎全数仰赖医疗与教育服务业支撑，整体企业招聘步伐明显放缓。

医疗教育独撑大局，小型企业贡献过半

ADP报告进一步揭示产业失衡现象。6月几乎所有新增岗位都来自服务业，其中近一半集中在单一板块——教育与医疗服务业新增48,000人，成为绝对主力。休闲与餐旅服务业仅增长2,000人，显示消费者因通胀压力缩减非必要支出。自然资源与采矿业则成为唯一衰退板块，减少5,000个岗位。

从企业规模看，小型企业（少于50人）贡献最大，新增53,000个岗位，远超中型企业（29,000）和大型企业（25,000）。小微企业仍是当前招募的主力。

跳槽者加薪率逆势升至6.6%

ADP首席经济学家Nela Richardson指出：“招聘步伐同时反映劳动力市场的供需两面。人们花在找工作上的时间变长了，但部分产业也出现劳动供给限制，两股力量交错导致就业创造放缓。”

值得注意的是——尽管整体就业降温，薪通胀压力并未解除。留任员工的年薪成长率维持在4.4%不变，但选择跳槽的员工年薪成长率却逆势上升至6.6%。显示在特定专业领域，企业仍愿意高价抢人才。

市场聚焦明日官方非农报告

ADP数据通常被视为官方“非农就业报告（NFP）”的前瞻指标。明日（7月2日）将发布6月官方数据，华尔街共识预期新增115,000人，失业率维持4.3%，平均时薪年增率3.5%。若官方数据同样疲软，美联储今年下半年启动降息的筹码将大幅增加。