自2025年3月6日特朗普签署行政令建立战略比特币储备（SBR）已逾一年，项目正从口号走向实操。7月将至，白宫蓝图与国会立法能否为储备注入真正购买力，成为市场焦点。
现有储备：仅持有没收资产 未授权购买
行政令创建了战略比特币储备与数字资产储备池两类，但前者仅纳入政府通过刑事和民事没收所得的比特币，且明确“不得出售，须作为储备资产永久持有”。然而，行政令并未授权使用公共资金购买比特币，仅要求财政部和商务部制定“预算中性”的补充策略——即购买资金只能来自没收收益或罚款，不得占用纳税人钱款。财政部长Scott Bessent在2025年8月证实，美国“短期内不会购买”额外比特币。批评者称此为“抹了口红的猪”：只是给现有���仓贴上新标签，并无实际买入计划。
2025年7月蓝图：方向明确但缺法律授权
2025年7月30日，总统数字资产市场工作组发布180天审查报告。报告确认了持有不售政策与预算中性框架，同时建议SEC和CFTC利用现有权限推动加密资产联邦层面交易，并重启银行加密托管、稳定币储备及代币化工作。报告还揭示了一个尴尬细节：被没收资产中相当一部分依法需用于补偿诈骗受害者或划归国库，并非全部可锁入永久储备。工作组负责人Patrick Witt表示，优先事项是“理清自家账目”再披露政府持币规模。蓝图设定政策方向，但缺乏国会立法授权的永久储备地位和购买权限。
两个法案：激进买入 vs 长期锁仓
国会正审议两项法案。参议员Cynthia Lummis提出的BITCOIN Act是最激进版本，要求财政部从2026年Q4起正式购入比特币，目标累计100万枚。众议员Nick Begich提出的美国储备现代化法案（ARMA）则撤销了百万枚目标，改为强制20年锁仓期，禁止政府以任何理由出售、交换、拍卖或处置入库比特币。Begich表示正在协调两院版本，最终法律很可能是“购买百万”与“锁仓20年”之间的妥协。
预算中性：政治可行性背后的规模天花板
“预算中性”是整个努力中最关键的短语，也是储备未能更大规模推进的原因。没收收益波动且不可预测；黄金重新估值的方案虽巧妙但政治和操作复杂。即便法案通过授权购买，预算中性规则也将导致实际积累缓慢且不规律，而非比特币多头设想的稳定主权买入。政治可行性代价是限制了实际购买能力。
全球对比：美国若先行则成为首个主动积累主权国
多国政府持有大量比特币（主要源于没收）。中国约19万枚（最大，但无储备政策），英国约6.1万枚（曾暗示出售），萨尔瓦多约6174枚（主动政策积累）。美国是唯一通过行政令正式承诺不卖没收比特币的主要国家，且有严肃立法努力。若BITCOIN Act或妥协版本通过，美国将从“像其他国家一样持有缴获币”跃升为“首个主动积累政策的主要主权国家”。这种先发优势是Lummis及多头们的战略论点：在2100万枚固定供应下，先行构建真实储备的国家锁定不可复制的优势。
七月理性预期：非突变，而是渐进
最可能结果是渐进而非变革：政府进一步厘清现有持仓规模与托管细节，BITCOIN Act和ARMA继续推进但不会立即通过；一份细化储备管理、审计和报告制度的正式蓝图可能出台。实际大规模购买是可能性最低的近期情形，既因立法未通过，也因预算中性约束限制速度。乐观情形是法案之一（很可能是ARMA的妥协版）通过，启动适度购买计划，但规模与节奏远非早期宣传的百万枚水平。