美国比特币现货 ETF 在上周四出现6.963 亿美元净流出，创下 6 月以来最大单日流出规模。SoSoValue 数据显示，随着这轮资金撤离扩大，6 月累计净流出已达 36.1 亿美元，而年初至今的净流出总额升至46 亿��元。资金连续外流，也让这一板块近期的卖压更加清晰。
同一时期，美国比特币现货 ETF 的总净资产值跌破730 亿美元，这是自 2024 年底以来首次失守这一水平。文章提到，资金快速撤出叠加比特币价格明显下跌，直接压低了基金整体规模。SoSoValue 给出的数据还显示，这类产品的净资产曾在 2025 年 10 月达到1695 亿美元高点；到上周五，规模已降至约726 亿美元，较峰值回落接近57%。
机构持仓同步收缩
ETF 之外，其他机构需求来源也在降温。WalletPilot 数据显示，截至上周二，各类基金合计持有124 万枚 BTC。仅过去一个月，就有约6.35 万枚 BTC流出机构产品。原文认为，这一变化不仅与价格回落同步，也反映出大额投资者风险偏好的调整。自 10 月高点以来，比特币约50%的回撤，持续给 ETF 生态带来压力。
Strategy 6 月买入力度明显放缓
作为全球最大的机构比特币持有者，Strategy 在 6 月也放慢了加仓节奏。公司文件显示，6 月以来其仅买入约3600 枚 BTC；相比之下，5 月买入约2.5 万枚 BTC，4 月则超过5 万枚 BTC。月初，Strategy 还罕见净卖出32 枚 BTC，这是其长期积累计划中少见的操作。
CryptoQuant 分析师称，市场对 Strategy 买入时点和风险管理的讨论正在升温，围绕其整体比特币积累策略的争议也在扩大。与此同时，Strategy 的永续优先股 STRC 同样承压，该股周四收于75.69 美元，低于目标中的100 美元水平，当日跌幅为6.37%。比特币支持者 Samson Mow 表示，若 STRC 低于 100 美元，公司会触发平衡机制，通过限制 ATM 计划中的新股发行来压制新增供给。