美国商品期货交易委员会（CFTC）已发布预测市场监管草案，准备为快速扩张的事件合约市场建立专门规则。草案于 6 月 10 日 公布，核心是搭建一套标准化审查机制，用来判断��些合约符合公共利益、哪些应被禁止交易。对 Polymarket、Kalshi 这类平台来说，这意味着美国监管口径开始走向成文规则，而不再只是个案处理。
近年预测市场的交易范围持续扩大，标的不再局限于资产价格，还覆盖选举结果、经济数据、体育赛事和地缘政治事件。CFTC 主席 Mike Selig 在声明中称，CFTC 将保护受监管市场的完整性，但不会成为“负责任创新”的阻碍。他还表示，这份草案意在提供一个持久、透明的框架，既能识别国会要求严查的违规合约，也给合法市场留出明确空间。
哪些事件合约会被禁止
按美国联邦法律，涉及 战争、恐怖主义、暗杀、非法活动或纯粹赌博 的合约，会被认定为违背公共利益并被禁止。草案延续了现行法律边界，同时明确事件合约平台属于 CFTC 管辖的交易场所，平台经营者本身要承担第一道风控责任，负责防范违规合约上线，以及遏制市场操纵和滥用行为。
草案接下来会进入公开征求意见阶段，修订后才会定案。其中一项关键安排，是针对个别合约设置 最长 90 天 的审查期，以判断其是否符合公众利益。这给监管机构留下审查空间，也让平台在产品上线前面对更清晰的程序要求。
CFTC拟采用三段式检验
如果未来要禁止某一合约，CFTC 将采用三段式检验法。第一，合约必须基于某个真实发生或正在发生的事件；第二，它必须涉及可能损害公共利益的敏感领域，例如战争或暗杀；第三，再由 CFTC 裁定该合约是否真正违背美国公众利益。这个结构说明，监管重点不只看题材本身，也看合约结算依据和实际用途。
草案还举出一个例子：若合约押注某一时期内通过 霍尔木兹海峡 的天然原油运输量，即便该数据可能受中东军事冲突影响，只要结算基准是商业航运数据，而不是战争行为本身，就不会被直接归入战争类合约。这类说明释放出一个信号，CFTC 试图把“事件相关”与“直接押注敏感行为”区分开来。
体育赛事合约得到更清晰认可
在几类事件合约中，体育赛事是草案最显著的宽松领域。CFTC 对近年快速增长的体育赛事实盘交易展现出较高包容度，不仅与职业体育联盟签署数据共享协议，也继续将体育博弈视为符合公共利益的活动。草案明确提到，若合约围绕比赛最终比分、让分胜负、胜负战绩、晋级情况、个人或球队统计，甚至整个赛季表现指标结算，这些内容都将纳入是否违背公共利益的判断。
CFTC 的理由是，体育事件合约市场具备 价格发现 功能，能够向市场传递具有参考价值的宏观经济与商业信息。相对地，若某项事件合约完全无法为经济、商业或财务决策提供参考信息，被认定为违背公众利益的概率就会明显上升。草案同时提出，多因素评估法将被用于综合衡量利弊，包括合约是否具备避险功能、是否可能助长非法行为，以及是否能够容纳新型合约设计。