JPMorgan的分析显示，美国《Clarity Act》近期在立法者与监管机构的磋商中已澄清多项关键问题。知情政策官员称，最初12项争议议题中，目前仅剩2至3项尚未解决，其中稳定币相关奖励机制已接近形成一致意见。
12项争议压缩至少数未决条款
《Clarity Act》旨在为美国数字资产建立更明确的监管框架，重点覆盖美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）的权限边界，以及稳定币、DeFi（去中心化金融）平台在更广泛金融体系中的监管定位。参与立法进程的参议院顾问释放出较积极信号，称法案可能会在“很快”完成，剩余不确定性，尤其是DeFi监管和代币分类问题，也有望在短期内处理完毕。
稳定币奖励机制仍是银行业关注焦点
法案中争议最集中的部分之一，是稳定币发行方是否可以向用户提供类似利息的奖励。银行业对此保持警惕，认为这类安排可能带有类似吸收存款的风险。JPMorgan在报告中提到，最新提案可能同时获得加密企业和传统金融机构支持。跟踪立法进展的政策专家也表示，围绕稳定币奖励的讨论已出现明显进展，法案文本看起来正在尝试弥合不同利益相关方之间的分歧。
法案前景仍受政治时间表影响
尽管协商取得进展，《Clarity Act》最终文本尚未公布，正式投��时间也还没有排定。部分政策专家警告，若后续再度拖延，法案可能被推入更不确定的政治环境。JPMorgan指出，围绕2026年中期选举的持续不确定性，尤其是民主党重新夺回众议院多数席位的可能性，会影响法案后续推进；一旦该情形出现，加密资产监管议题可能让位于其他政治优先事项。
即便如此，行业参与者仍被认为保持协作姿态。有政策顾问直言，“不存在完美的法律”，这反映出各方当前更重视推动一套可执行、可长期运转的数字资产监管框架。若最终通过，《Clarity Act》将回应加密行业长期以来对明确立法的诉求，并把数字资产更系统地纳入美国金融体系。