美国预测市场平台 Kalshi 在多个州遭遇监管阻力。华盛顿州用户本周起已无法继续使用 Kalshi，当地法院在州政府提起的诉讼中裁定，该平台在当地构成非法赌博，并下令停止向该州居民提供多数议题的预测合约。
Kalshi 发给用户的电子邮件写道：「华盛顿州政府封锁了你在 Kalshi 自由交易的权利。」加上此前已被封锁的密歇根州和内华达州用户，这家美国最大预测市场平台正面临多州围堵。
华盛顿州、康涅狄格州和纽约州诉讼持续推进
华盛顿州总检察长 Nick Brown 表示：「Kalshi 靠着推销体育、选举、天灾乃至与伊朗战争相关事件的赌注致富。根据这道命令，Kalshi 在华盛顿州多数此类主题都被禁止提供赌注。」州检察长办公室随后表示，法院已认定该平台在当地构成非法赌博。
Kalshi 于周四向法院提出重新审议动议，核心是其所称的「双重标准」。该公司称，法院下令 6 天后，州政府表示在上诉结果出炉前不会对 Crypto.com 执法，而 Crypto.com 提供的正是同一套被禁止的商业模式。Kalshi 在动议中写道：「州政府认定 Kalshi 无法容忍的那些事件合约，现在华盛顿州居民却能在州政府祝福下，从与 Kalshi 处境完全相同的竞争对手处自由取得。」
这场争议并不只发生在华盛顿州。康涅狄格州监管机构本周也在联邦法院与 Kalshi 交锋，试图将赌博法适用于该平台。纽约州则持续质疑美国商品期货交易委员会（CFTC）近期为保护 Kalshi 在当地业务而采取的紧急行动。与此同时，马萨诸塞州、明尼苏达州、俄亥俄州、马里兰州、犹他州和亚利桑那州也都出现法律冲突，多数围绕体育博彩展开。
CFTC 主席称将推进完整监管框架
与多州围堵形成对照的是，来自联邦层面的支持正在加强。CFTC 主席 Mike Selig 已将捍卫该机构对预测市场的「唯一管辖权」列为任期优先事项，并开始推动一系列正式规则。
在首届创新咨询委员会会议上，Selig 表示，监管层过去要么「把头埋在沙里」，要么试图直接禁止这类事件合约。「CFTC 从未建立完整的监管框架，来处理这些产品衍生的特殊政策考量。」
目前原本应有 5 位委员的 CFTC 只剩 Selig 1 人，这意味着他现阶段可以在政策决策上单方面行动。Selig 还表示，除近期规则提案外，CFTC 很快会推进事件合约监管现代化，并「建立消费者保护要求」，覆盖产品治理、市场设计和激励方案。
TD Cowen 政策分析师 Jaret Seiberg 在客户报告中称，CFTC 对消费者保护的承诺，可能降低参议员将预测市场限制条款夹带进 9 月农业法案或其他立法中的风险。
CME 与 Kalshi、CFTC 当场交锋
在上述委员会会议上，Selig 与 Kalshi 首席运营官 Luana Lopes Lara 还与 CME Group 首席执行官 Terry Duffy 正面交锋。
Duffy 直言，预测市场「有很多事情容易受到操纵，这对我们的产业非常糟糕，我们不是马戏团里招揽生意的摊贩」。这番表态也反映出传统衍生品行业对这一新兴业务的明确敌意。
联邦与州政府的管辖权之争继续升温
随着预测市场热度上升，立法者和传统金融机构都开始加大关注。当前争议的关键在于联邦监管规则能否赶在州级禁令继续扩散前落地。
如果 CFTC 能在各州限制措施蔓延之际尽快推出消费者保护要求与事件合约规则，将有助于强化其「联邦专属管辖」主张，并争取国会暂缓介入。相反，如果各州禁令持续增加，而联邦框架迟迟未定，行业将面临更加碎片化的监管局面。
Kalshi 提出的「Crypto.com 双重标准」论点是否成立，仍有待上诉法院裁定。美国联邦与州政府围绕预测市场的权力拉锯，也让平台在「联邦框架＋州级执法」并存环境下面临更高合规成本。