美国住房金融体系迎来历史性转折——掌握近40%房贷市场的房利美（Fannie Mae）宣布将加密货币纳入房贷评估流程。Coinbase公告显示，该公司与房利美及金融科技贷款机构Better Home & Finance合作，正式推出以加密货币作为首付抵押的房贷产品。
这项政策让持有数字资产的购房者绕过强制变卖资产的流程，直接进入传统住房金融体系。此前，数字资产持有者常需将BTC或USDC兑换为法币才能支付首付，如今这道门槛已被打破。
双轨贷款架构：避开税务与强制平仓风险
新产品采用双轨制结构。对于USDC持有者，质押资产期间还能继续获得奖励。目前支持的资产包括比特币（BTC）和USDC，必须存放于受美国监管的中心化交易所，由Coinbase Prime托管。借款人在贷款期间保留资产所有权，但资产被锁定在托管钱包中，直至贷款还清。
风险控制上，市场波动不会触发追加保证金或强制平仓。即便比特币价格暴跌，只要借款人按时还月供，贷款条款不变。只有连续60天未还款、进入违约状态时，抵押的数字资产才会被清算，类似传统房贷的法拍流程。
不过，该产品利率比标准房贷高出0.5至1.5个百分点，具体取决于借款人信用状况。溢价反映数字资产管理成本，也为购房者保留了资产增值潜力。
政策推手：从行政指令到金融体制改革
转变源于美国联邦住房金融局（FHFA）的指令。2025年6月25日，FHFA局长Bill Pulte要求房利美与房地美（Freddie Mac）拟定提案，将加密货币视为风险评估中的正式资产。参议员Cynthia Lummis推动的《21世纪抵押贷款法案》也要求政府赞助企业考虑数字资产。
监管仍偏保守：目前仅限存放于美国监管交易所的资产，不含去中心化交易所或冷钱包持仓。业界预测银行可能采用高折扣率，仅将加密货币市值的10%计入资格评估。
但主流金融机构接受度在提速。房贷服务商Newrez在2025年底宣布加���支持房贷计划，借贷平台Rate也启动RateFi计划，允许加密持仓计入储备资产。加密抵押贷正逐步嵌入各个层级。