美国存管信托与清算公司（DTCC）于2025年12月17日正式宣布，将与Digital Asset Holdings及Canton Network合作，将DTC托管的部分美国国债代币化上链。这标志着代币化从概念验证正式迈向核心市场基础设施阶段。美国证券交易委员会（SEC）此前已向DTC发出无异议函（No-Action Letter），允许其运行代币化真实世界资产的公共服务。DTCC表示，这是其将DTC托管资产全面上链战略的第一步。
合作细节与时间表
根据公告，DTCC计划首次允许将DTC托管的部分美国国债在Canton Network上铸造（mint）。合作方将在2026年上半年在受控生产环境中推出最小可行产品（MVP），后续将根据客户兴趣扩大规模与范围。DTCC将利用其ComposerX平台套件支持发行与生命周期管理，同时保持与现有清算结算流程的兼容。
Digital Asset联合创始人兼CEO Yuval Rooz形容此次合作为“可互操作金融生态系统的基础”，能够解锁新流动性、产品创新和运营改进。DTCC清算与证券服务总裁Brian Steele表示，目标是在保持监管合规和市场韧性的前提下，提升DTC参与者的流动性、运营效率和市场透明度。
SEC无异议函的关键意义
SEC的无异议函允许DTC运行代币化真实世界资产的公共服务，这是监管层面的重大突破。此前代币化项目多局限于实验性沙盒或非受管资产，此次SEC明确为美国国债这一核心担保品上链扫清了法律障碍。DTCC指出，代币化证券的采用可为主要做市商和对冲基金带来显著的运营与财务效率，包括简化流程、降低操作风险并提升资本效率，对资产负债表产生积极影响。
Canton Network的角色与治理
Canton Network在社交媒体上表示：“2026年将在Canton上铸造和使用美国国债，实现近乎实时的稳定币与数字资产交换，同时满足受管市场所需的隐私与控制。这是全球抵押品流动性的重大解锁，加速结算、降低风险、优化资产负债表。”同时，DTCC将担任Canton基金会联合主席（与Euroclear并列），在Canton Network的去中心化治理中发挥领导作用，进一步巩固代币化美国国债作为可扩展市场基础设施的地位。
行业影响与展望
此次合作被业界视为代币化资产的里程碑。DTCC作为全球最大的后交易基础设施提供商，其加入意味着代币化不再是小众实验，而是主流金融市场升级的必然路径。预计2026年MVP上线后，将有更多机构采用链上美国国债进行抵押、结算和流动性管理。随着监管框架的逐步明确和基础设施的完善，代币化有望重塑全球资本市场的运作方式。