美国加密市场结构法案正逼近参议院银行委员会表决节点。参议员 Cynthia Lummis 表示，当前剩余分歧已属于“细微”层面，这意味着围绕法案的主要争议在数月谈判后大体被化解。
1 月延期后的核心争议被重新处理
这项法案原定在 2026 年 1 月 进入银行委员会的逐条审议阶段，但当时因 Coinbase 的强烈反对而延期。Coinbase 撤回支持，焦点集中在去中心化金融 DeFi 条款，以及与稳定币收益产品相关的规则。
Lummis 表示，针对这两部分内容，法案文本已经作出调整。她称，DeFi 相关担忧目前已经得到解决，清除了法案推进过程中的一项主要障碍。至于稳定币收益问题，修订后的表述删除了与传统银行产品相关的措辞，并明确禁止那些实质上类似传统存款收益的奖励安排。
这一修改直接回应了银行业代表的担忧。此前，反对者认为，若稳定币发行方提供带息选项，可能与受保险保障的银行账户形成直接竞争。
SEC 与 CFTC 的监管边界将被重新划定
法案的核心目标，是为美国数字资产监管建立更清晰的分界线，明确证券交易委员会 SEC 与商品期货交易委员会 CFTC 各自的监管范围。法案将决定哪些数字资产应被归类为证券并受 SEC 管辖，哪些应被视为大宗商品并由 CFTC 监管。
这个分类结果会直接影响代币发行方、交易平台以及行业中介机构所处的法律环境。对市场参与者来说，监管归属并非程序问题，而是业务模式、合规路径与产品设计的基础。
此前已在众议院通过的版本通常被称为 Clarity Act。参议院当前推进的文本，后续仍需与众议院版本进行协调，之后才会提交总统授权。
4 月审议在前，5 月被视为关键时间点
按目前路径，参议院银行委员会计划在 4 月 先进行逐条审议。之后，草案还需要与参议院农业委员会推进的相关立法合并；后者负责商品市场监管。一旦形成统一的参议院版本，还需提交参议院全体表决。
Lummis 预计，全院表决会在 2026 年底前 完成。但参议员 Bernie Moreno 给出了更紧的时间窗口：法案必须在 5 月 前通过，否则可能因 2026 年中期选举 被边缘化。进入年中休会后，国会立法重心将转向选举，数字资产相关重大法案的操作空间会明显收窄���
当前的赶进度，与选举日程直接相关。Lummis 认为，若委员会逐条审议时各方妥协仍能维持，法案距离达成更广泛的政治共识已经不远。