美国拟放宽401(k)投资范围，加密资产或可纳入退休账户

美国劳工部下属员工福利安全管理局提出一项规则草案，拟放宽美国401(k)等确定缴费型退休计划的投资范围，使加密货币等替代资产未来有机会进入这类退休账户。该提案是在美国总统唐纳德·特朗普于2025 年 8 月发布行政命令后提���的，行政命令要求扩大替代资产在退休计划中的可及性，并将投资分散和潜在回报列为重点。

行政命令点名调整监管框架

根据行政命令文本，美国证券交易委员会被要求清除相关监管障碍，并修订适用规则和指引，让由参与者自主选择投资方向的退休储蓄计划，能够接触传统股票和债券之外的资产。员工福利安全管理局负责监管美国劳动者的健康与退休福利，核心职责包括维护计划完整性以及保护参与者权益，这次提案显示出监管层正尝试让福利管理方式跟上金融市场与投资产品的变化。

财政部与劳工部高层表态

美国财政部长 Scott Bessent 将该提案称为落实总统指令的基础性步骤，目标是在保障安全推进的同时，为数以百万计的美国人扩大退休投资选项。他同时表示，投资者保护仍是整个推进过程中的优先事项。

美国劳工部长 Lori Chavez-DeRemer 则表示，拟议规则将说明退休计划如何评估更符合当下投资市场结构的产品。她认为，可投资产菜单更丰富，可能让美国劳动者、退休人士及其家庭从中受益。

提案出炉时点叠加替代资产波动

这项草案公布之际，加密资产市场和私募信贷市场都存在不确定性。报道提到，数字资产在全球地缘政治压力下仍表现出一定韧性；另一边，私募信贷板块则因市场担忧人工智能可能冲击依赖软件业务的贷款而出现波动。

私募信贷市场近期承压后，已有明显资金流出。BlackRock 和 Apollo 等大型机构因投资者赎回需求超过季度限制，对赎回进行了封顶处理。即便替代资产整体情绪偏谨慎，美国劳工部仍推进这项提案，反映出监管层希望让退休储蓄工具与持续演变的金融产品保持同步。