美国 10 年期国债收益率于周二（9/15）盘中上升 5 个基点至 5.04%，创下 2007 年以来新高，最终收于 5.00%。ABMedia指出，这一轮全球债券抛售，主要受到能源价格上涨带来的通胀压力，以及企业大举发债投资人工智能（AI）等因素推动。
报道提到，地缘政治紧张局势引发原油供应担忧，加上各国政府因财政赤字扩大而提高发债规模，令长期国债面临供需失衡压力。市场当前高度关注即将举行的联邦公开市场委员会（FOMC）利率决议，投资者普遍预期美联储可能重新加息。若决策官员未释放明确的紧缩立场，长期借贷成本可能继续上行。
能源价格与地缘政治推高通胀预期
ABMedia表示，中东地缘政治局势紧张，使国际原油供应链面临中断风险，进一步推高油价与能源成本。原油价格上涨直接加剧通胀压力，也改变了市场对长期物价稳定的预期。
在实体经济增长仍显韧性的情况下，如果能源供应持续受阻，长期通胀预期可能出现脱锚。为补偿持有长期债券所面临的通胀风险，投资者倾向要求更高的期限溢价，从而推高基准国债收益率。
财政赤字与发债增加改变供需结构
除通胀担忧外，各国政府为填补财政赤字并为到期债务展期，持续扩大国债发行规模。与此同时，主要央行已不再通过量化宽松（QE）购买政府债券，外国官方机构等传统买家的结构性需求也有所放缓。
报道还提到，20 年期美债拍卖结果显示，即使中标利率处于高位，市场需求仍低于预期。在供过于求的环境下，国债定价越来越依赖对价格敏感的市场型投资者，债券价格因此承压。
美联储决议成为短期关键变量
随着国债收益率攀升，即将召开的美联储会议成为短期市场关注重点。市场参与者普遍预期决策官员将上调短期借贷成本。若美联储意外维持利率不变，或释放偏鸽派信号，可能削弱其抑制通胀的政策公信力。
ABMedia称，如果缺乏强硬的政策指引，市场可能要求更高的长期国债收益率来反映通胀风险，进而影响全球金融资产的贴现率与定价模型。
基准利率站上 5% 的跨资产影响
10 年期美债收益率是全球借贷成本的重要基准，影响范围涵盖房贷、企业贷款和多种消费融资。报道指出，5% 这一整数关口被广泛视为关键心理点位。如果收益率持续维持在这一水平上方，实体经济融资成本将明显上升。
同时，无风险利率维持在 5% 附近，可能促使部分资金从风险资产转向固定收益市场，对股市估值形成竞争压力。相关外溢效应仍有待持续观察。