美国 10 年期美债收益率突破 5%，市场押注 Fed 本周加息 25 个基点

美国 10 年期国债收益率再度升破 5% 关口。根据 BlockTempo 报道，截至台北时间 9 月 14 日盘中，美国 10 年期国债收益率最高触及 5.01%，较前一交易日上升约 3 至 4 个基点，随后收于 5.00% 左右，创下自 2023 年 10 月以来的最高水平。

报道指出，这一被视为全球资产定价锚的指标重新发出警报。市场将本轮长期美债抛售归因为三项宏观因素同时发酵：中东地缘局势升温带动油价上涨、近期通胀数据偏热，以及市场几乎全面定价美联储将在本周重启加息。

三项因素推动收益率上行

第一，地缘政治与油价上行。报道提到，中东地区局势再度升温，包含与美伊相关的冲突，引发市场对原油供应的担忧。油价上涨直接推升了对未来通胀的预期。

第二，美联储加息预期回升。市场已几乎完全计入美联储将在 9 月 16 日的 FOMC 会议上加息 25 个基点，也就是 1 码。报道称，「利率将在更高水平维持更久」已成为市场共识。

第三，长期债券供给增加与通胀仍高。美国政府与企业持续扩大债券发行，在近期通胀数据居高不下的情况下，长期国债面临较重卖压。

对融资与风险资产的直接压力

作为全球金融体系的重要定价基准，10 年期美债收益率突破 5% 被认为会对实体经济和资本市场带来直接影响。

• 借贷成本上升：美国房贷、汽车贷款以及企业融资成本面临继续上行的压力。
• 风险资产估值承压：无风险利率走高，将削弱高估值成长股与加密货币的吸引力。
• 美元可能走强：利差优势可能吸引全球资金回流美国，推升美元指数。

市场关注本周 FOMC 决议

报道还提到，当前美债收益率曲线仍维持正斜率，即 10 年期收益率高于 2 年期收益率。这被解读为市场尚未定价美国经济将很快进入明显衰退。

不过，5% 仍是一个具有技术和心理意义的重要关口。收益率重新站上这一水平后，市场对于金融条件是否过度收紧的担忧正在升温。投资者目前正等待本周美联储最终利率决议以及最新点阵图，以判断这轮收益率飙升是否已经见顶。