美国 5 月通胀升至4.2%，能源价格成为过去 12 个月里最明显的上涨项。汽油和燃料支出走高，直接加重了美国家庭负担，也让市场对美联储短期内降息的判断变得更谨慎。数据公布后，美元对六种主要货币组成的一篮子货币下跌0.2%至99.75，但仍���近本周稍早触及的两个月高点100.214。
短端利率市场显示，市场对 9 月加息的预期略有降温，但到 10 月出现加息的可能性依旧不低。文章援引市场观察人士的判断称，这轮通胀上行让外界开始担心价格压力持续时间会长于此前预期。比特币则基本横盘，维持在62,069 美元上方，波动有限。
能源与地缘局势共同推高市场紧张情绪
这轮通胀压力中，能源价格处在中心位置。原文指出，中东局势也在扰动市场。美国总统 Donald Trump 指责伊朗迟迟未能达成协议，并警告德黑兰将承担后果；伊朗方面则表示，在经历一夜报复性袭击后，正在重新评估外交接触。地缘局势变化加剧了全球市场不安，传导路径之一就是能源价格。
野村 G10 外汇策略主管 Dominic Bunning 表示，尽管市场出现波动，但交易员仍倾向于认为，某种协议或妥协达成的概率更高。外汇市场上，日元兑美元持平于160.34，这一位置被不少投资者视为日本官方可能干预的门槛。分析人士预计，日本央行将在6 月 16 日会议上加息，但若只是单次行动，未必足以持续支撑日元。
加拿大央行维持利率不变后，加元上涨0.2%。加拿大央行行长 Tiff Macklem 表示，如有必要，央行不会犹豫加息。英镑同期上涨0.3%。几类主要货币的变动，反映出市场正在重新校准对各国利率路径的判断。
美联储新主席首次主持6月会议
这些变化都发生在美联储6 月 16 日至 17 日会议前夕。这将是新任美联储主席 Kevin Warsh 首次主持议息会议，他在今年早些时候接替了 Jerome Powell。过去连续三次会议上，美联储都将政策利率维持在3.50% 至 3.75%区间。
期货市场当前定价显示，到2026 年之前降息的概率不足10%。与之相对，自2023 年以来，市场首次重新计入未来可能回到加息路径。资料显示，Warsh 曾在2006 年至 2011 年担任美联储理事，以对通胀态度��硬、对货币扩张持怀疑立场而知名。
Morgan Stanley 首席经济学家 Seth Carpenter 认为，主席更替未必会带来戏剧性的政策变化，因为利率决定并非由单一负责人拍板，而是由整个委员会共同作出。J.P. Morgan 的判断则更偏谨慎：若通胀持续高位，美联储可能会一直按兵不动至2026 年，而潜在的25 个基点加息，最早可能出现在2027 年第三季度。