美国众议院农业委员会旗下“商品市场、数字资产与农村发展小组委员会”于 7 月 21 日召开听证会，主题聚焦体育事件预测市场中的客户保护与市场完整性。随着 Polymarket、Kalshi 等平台允许用户押注选举、体育赛事和公共事件结果，国会再次面对一个核心问题：这类事件合约究竟应由联邦商品监管机构管理，还是交由各州博彩监管部门处理。
小组委员会主席 Dusty Johnson 表示，预测市场已存在多年，但技术发展让其规模和可见度迅速扩大，近两年的变化超出监管机构原先预期。现行法律正在被迫回答过去没有预设过的问题，国会需要厘清美国商品期货交易委员会（CFTC）是否具备足够工具，来监督快速增长的事件合约市场。
体育事件合约让金融产品与博彩边界变得模糊
这场听证会的核心争议，在于体育相关预测市场的法律定位。
支持联邦监管的一方认为，若事件合约在 CFTC 监管框架下交易，就应被视作金融衍生品的一种，平台也应遵守市场完整性、风险控制、信息披露和客户保护等要求。
反对者则认为，用户押注比赛胜负、本垒打数量或冠军归属，本质上与体育博彩高度相似。如果这类产品绕开州级博彩牌照体系，将削弱各州多年建立起来的监管制度。
Johnson 在听证会上指出，衍生品市场原本服务于风险管理与价格发现，国会需要判断体育事件合约是否仍然符合这类金融目的。若平台主要以娱乐投注形式吸引用户，就会牵涉博彩法、消费者保护、未成年人保护以及问题赌博等议题。这也是预测市场从小众金融工具走向大众市场后，监管冲突迅速升高的原因。
CFTC 与州政府的权限冲突正在加剧
目前，美国联邦层面对部分事件合约的监管由 CFTC 负责，而州政府长期掌握体育博彩牌照和执法权。随着体育预测合约交易量上升，多州监管机构开始质疑相关平台的合法性，认为只要产品涉及体育赛事结果，就应遵守当地博彩规则。
加密和区块链行业团体则担心，如果各州可以逐一否定联邦批准的事件合约，将破坏全国衍生品市场的一致性。
政治层面的压力也在上升。6 月，参议员 John Curtis 与 Adam Schiff 曾要求 CFTC 调查 Polymarket，原因是外界指控该平台通过网红营销活动接触美国用户。报道提到，Polymarket 过去已因美国用户限制问题遭遇监管处分，而近期争议也显示，离岸平台、区块链交易和美国流量之间的边界仍然难以彻底切开。
国会开始评估是否需要修法
与 CFTC 监管下的整体衍生品市场相比，预测市场目前仍属较小规模，但增长速度已经足以引起国会关注。部分平台的月交易量已达到数十亿美元，市场主题也从政治选举和经济数据，扩展到体育赛事、娱乐事件和即时新闻。
这种扩张意味着，事件合约不再只是专业投资者用于对冲风险的工具，也开始接触大量普通用户。
这场听证会并未立即产生新的法案，但已释放出明确信号：国会将检查现行商品法是否足以处理预测市场带来的新型风险。接下来的讨论重点，包括 CFTC 权限是否需要扩大、州政府能否限制联邦批准的产品、平台是否需要更严格的客户身份验证和风险披露，以及体育事件合约是否应设立单独规则。
随着预测市场与体育博彩的边界持续重叠，美国围绕这类产品的监管争议仍在升级。