美国联邦公开市场委员会（FOMC）于美东时间 2026 年 6 月 17 日下午 2 点公布最新利率决议，将联邦基金利率目标区间维持在3.50% 至 3.75%不变。这是新任美联储主席 Kevin Warsh 接替 Jerome Powell 后主持的首场决策会议，市场原本已普遍预期按兵不动，但随决议一并发布的经济预测摘要与点阵图，释放出更偏鹰派的政策信号。
2026 年通胀预测明显抬高
根据最新中位数预测，美联储将 2026 年个人消费支出（PCE）物价指数年增率预期，从 3 月的2.7%上调至3.6%，核心 PCE 预期也升至3.3%。在增长预期方面，2026 年实际 GDP 增速被小幅下调至2.2%，失业率预期维持在4.3%。这组数据反映出，美联储官员对通胀回落的判断趋于谨慎，同时认为美国经济仍保有一定韧性。
原文提到，近期地缘政治局势，尤其是中东战事，对通胀预期造成冲击。即便国际油价在美伊和平预期下有所回落，通胀滞后效应仍让政策层不愿过早转向宽松。
点阵图整体上移，降息节奏被重新定价
对风险资产市场更关键的变化出现在利率路径预测。本次共有18 位委员提交预估，最新点阵图显示，2026 年底联邦基金利率中位数预期从此前的3.4%上修至3.8%，2027 年底预期则从3.1%升至3.6%。被视为中性利率参考的长期利率预期，也被上调至3.1%。
这意味着，即便后续重新进入降息周期，资金成本也可能在更长时间内停留在相对较高的位置。市场此前押注的快速宽松路径，至少从这次点阵图来看，已被明显削弱。
Warsh首场会议释放更中性的政策口径
在 Kevin Warsh 上任后的首次会后沟通中，市场同样关注措辞变化。报道指出，美联储在声明中移除了此前暗示可能进行“额外调整”的宽松倾向表述，政策立场转向更中性、也更谨慎。
决议公布前，美国股市维持观望，债券收益率则因降息预期降温而出现波动。对比特币等依赖流动性的加密资产来说，利率更高、维持更久的预期，会让宏观资金面继续承压。原始素材未披露加密市场的即时价格波动，但从此次预测修正来看，市场短线面临的宏观压力并未减轻。