美联储最新褐皮书显示，5 月下旬至 6 月，美国经济活动温和改善，12 个联邦储备区中有 11 个实现增长。
这份周三发布的报告显示，最近几周美国经济活动实现了微幅至温和的增长，多数地区的就业水平变化不大或几乎没有变化。报告基于美联储 12 家区域大行在 7 月 6 日之前收集的信息，由芝加哥联储负责编制。
经济活动较上一期略有改善
褐皮书称，5 月下旬至 6 月，12 个联储区中有 11 个经济活动增速略有至中等，旧金山联储辖区则没有变化。
相比之下，6 月份的上一期报告显示，10 个地区扩张，1 个地区持平，1 个地区下滑。按此次报告口径看，美国经济整体表现较上一期略有改善。
价格温和上涨，通胀前景判断不一
报告显示，整体物价水平温和上涨。12 个地区中，9 个地区报告价格温和增长，2 个地区报告价格强劲增长，1 个地区报告价格略有增长。与上一个报告期相比，所有地区的价格增长都相同或放缓。
美联储在报告中写道："部分商业联系人将这些成本上升归因于中东冲突；另一些人则提及了关税因素。消费者物价继续上涨，少数辖区表示，商业联系人注意到其客户对价格的敏感度有所提高。"
对于未来几个月的通胀走势，各地区看法并不一致。报告称，由于中东局势给能源价格带来额外波动，部分地区联系人预计通胀将维持当前速度，另一些地区则预计通胀会放缓，部分原因是燃油价格下跌。
报告写道："各辖区对未来几个月物价增长的预期有所不同，部分地区的联系人预计通胀将保持当前速度，而另一些地区的联系人则预计通胀将有所放缓，这在一定程度上得益于燃油价格的下跌。"
报告还提到，联系人普遍预计未来几个月经济将继续扩张，但多个辖区指出，燃油成本前景的不确定性有所上升。
在此之前，近几周汽油价格有所回落，6 月份月度通胀率出现下滑。报道同时提到，美国与伊朗达成的临时和平协议一度缓解了家庭能源压力，但此后敌对行动恢复，油价再度飙升。
劳动力市场保持稳健
就业和薪资增幅整体为微幅至温和。报告显示，5 个地区的就业人数出现小幅、中幅或稳步增长，7 个地区的就业人数几乎没有变化；而上一份报告中，只有 1 个地区的就业人数出现小幅、中幅或稳步增长。
制造业、建筑业和零售业等多个行业的就业人数均有所上升。报告称，各行业普遍难以找到技术工人，尤其是技术人员和技工。大多数地区的工资增长幅度不大，其中 2 个地区的工资增长幅度很小，部分薪资上升归因于对技术工人的竞争加剧。
各联储区反馈摘要
波士顿
制造业企业报告员工人数小幅增加；零售和酒店业表示，季节性招聘人数高于去年夏天。服务业就业整体稳定，但有一家企业因 AI 提升效率，对部分白领员工进行了小规模裁员。
纽约
受国际足联世界杯游客带动，纽约市旅游活动保持强劲，酒店入住率和房价上涨，一些餐厅和酒吧因赛事观赛需求销售强劲。春季表现疲软的国际航班旅客数量也有所回升。
费城
受访者表示，与数据中心、人工智能及国防制造相关的活动继续保持强劲增长。
克利夫兰
房地产开发商表示，经济型住房需求上升，高端住宅需求依然旺盛。
里士满
港口贸易活动在此前几个周期放缓后恢复至温和增长水平。
亚特兰大
运输需求温和增长。卡车经纪公司称，随着疫情期间形成的运力过剩逐步消化，行业状况稳定改善，运输量自 2021 年以来首次超过上年同期。
芝加哥
受访者表示，更大力度的零售促销提振了消费，部分原因是亚马逊 Prime Day 及其他竞争对手促销活动提前至 6 月举行，而非往年的 7 月。
圣路易斯
受访者普遍预计，未来几个月企业仍将继续把更高成本转嫁给消费者。
明尼阿波利斯
多位受访者提到，汽油价格上涨抑制了整体消费支出；与此同时，消费者支付方式正从现金和借记卡转向信用卡，而信用卡手续费进一步压缩了企业利润，尤其对小型企业影响更大。
堪萨斯城
雇主表示，愿意培训技术技能不足的求职者，但对于缺乏沟通、协作等软技能的人才，招聘难度更大。
达拉斯
人力资源公司表示，各行业、各技能层级的招聘需求普遍增加。一位受访者称，6 月是其自疫情暴发前以来表现最好的一个月。
旧金山
价格敏感型消费者继续转向更便宜的替代品。南加州一位受访者表示，到店消费者不仅减少购买高价食品，也开始减少购买商品数量。
撰文署名为杨宸，来源为华尔街见闻。