美联储按兵不动后市场回暖，新火 OTC 7 月交易量较 6 月增 257%

美联储 7 月 FOMC 会议以 9 比 3 的投票结果，维持联邦基金利率在 3.50%-3.75% 不变。主席沃什重申，2% 的通胀目标不会妥协，同时提到，AI 相关高技术投资是经济稳健扩张的重要支撑。

本次会议中，三名委员明确主张加息 25 个基点。这是自 2016 年以来，首次出现三位委员投出同方向反对票。市场将这一结果解读为“鹰派观望”。

9 月加息概率回落，风险资产短线修复

会后，CME FedWatch 显示，9 月加息概率已从接近 80% 回落至约 65%。消息落地后，比特币等主流加密资产小幅回升，市场情绪也从会前的谨慎观望转向温和回暖。

新火研究院表示，能源价格仍是当前最大的未知变量。其指出，美伊冲突持续、霍尔木兹海峡航运受扰等因素正在推动油价承压上行；如果冲突延续，通胀压力可能再次传导至利率端，这将成为下半年市场面临的核心风险。

新火 OTC 7 月交易量再创新高

从一线交易数据看，机构资金的实际入金意愿正在加速回暖。以新火集团为例，其场外交易（OTC）7 月总交易量近期再创历史新高，较 6 月增长 257%。

按周看，7 月各周交易量较 6 月同周均有显著增长。其中，FOMC 会议前后一周的交易量较 6 月同周增长约 79%。

后续仍看能源与政策路径

对于后市，新火研究院认为，能源价格走势与美联储后续政策路径仍是核心观察变量。

近期 Robinhood Chain 上线后，迅速吸引大量链上交易与代币化资产活动。数据显示，其链上 TVL 已升至约 3.25 亿美元，链上 DEX 日均交易量约 5.53 亿美元，显示真实使用需求并未因宏观压力而消失。

从更长期看，该机构认为，行业仍将依靠稀缺性与网络效应吸引资本，投资者需要把注意力转向真实场景需求与机构配置进展。