美国独立日假期令美股现货上周五休市，但期货市场已率先反弹。周一亚市盘初，标普 500 指数期货上涨 0.4%，纳斯达克 100 指数期货上涨 1.2%。与此同时，黄金与加密资产同步走强，显示假期期间市场避险情绪有所缓解，资金并未因地缘局势与贸易噪音全面转向防御。
黄金、加密与期货同步回暖
上周，现货黄金反弹 2.16% 至 4176.94 美元/盎司，现货白银上涨 5.52% 至 62.4158 美元/盎司。相比之下，布伦特原油全周下跌 0.66% 至 72.12 美元/桶，已连续四周走弱，主要受中东风险溢价回落拖累。市场对俄乌与中东局势的担忧尚未完全消失，但风险资产价格表现显示，资金短期更关注流动性与政策预期。
加密市场同样偏强。比特币报 63600 美元附近，24 小时上涨 0.8%，7 日涨幅达到 7.9%；以太坊报 1784.58 美元，7 日上涨 15.1%，明显跑赢比特币。以太坊等高波动资产表现更强，通常被市场视为风险偏好回升的前置信号，也意味着资金对高 Beta 资产的承接意愿正在恢复。
本周四大事件压向市场
本周二，SpaceX 将被纳入纳斯达克 100 指数。原文指出，其从上市到入指的速度打破纪录，跟踪指数的被动资金将被动买入。同一天，美国贸易代表办公室将就对 60 个经济体加征关税举行听证，贸易摩擦议题重新升温。太阳谷年度峰会也将在同日开启，苹果、亚马逊、Meta、OpenAI 等公司高层预计出席。
除指数调整与关税听证外，AI 产业链也被纳入本周观察范围。报道称，OpenAI 将 GPT-5.6 的发布时间安排在 Claude Fable 5 限额方案到期附近，反映模型竞争已延伸至产品发布时间节奏本身。相关变化可能影响芯片、算力与 AI 主题个股的定价逻辑，并进一步传导至纳指权重板块情绪。
美联储纪要或决定周内方向
周四公布的美联储会议纪要，是沃什上任后主持的首份纪要。根据报道，6 月点阵图中已有一半委员倾向于年内加息，因此市场关注重点不只是纪要内容本身，更在于是否会出现比预期更强硬的表述。若纪要延续偏鹰立场，市场可能重新评估风险资产的估值与仓位。
此外，两位拥有投票权的联储官员也将在本周公开讲话，但整体发言安排较往年更为稀疏。市场将这种“异常安静”视为政策转向前的敏感信号之一。对于当前已经提前反弹的期货、黄金和加密市场而言，纪要措辞是否超预期，将直接影响多头情绪能否延续。
SK 海力士 ADR 与财报季提供新增变量
周五前后，SK 海力士美股 ADR 预计挂牌，发行规模超过 45 万亿韩元。这一体量使其成为本周全球资本市场的重要事件之一，也可能带动半导体与存储链条相关个股情绪。与此同时，迅销、百事公司、达美航空等公司将率先披露财报，美股二季度财报季由此开启，7 月 9 日起海外大型企业业绩预告也将进入高峰。
当前市场分歧已经十分清晰。多头押注休市期间的期货反弹、黄金走强与加密上涨，说明风险偏好并未被地缘政治和关税扰动打断；空头则担心，美联储纪要、关税听证与 SpaceX 纳指调整在同一周叠加，任一环节超预期都可能打破乐观预期。若纪要并未显著偏鹰，周初反弹有望延续；若加息倾向被进一步坐实，比特币与以太坊这类高波动资产可能率先出现回撤。