美联储逆回购操作激增23%：单日抽水4329亿美元，市场流动性过剩持续

自新冠疫情爆发前，美联储就已启动宽松货币政策，此后M1货币供应量飙升至历史新高。最新数据显示，美联储正在加速缩减量化宽松（QE）步伐，通过逆回购操作（RRP）大规模回收市场流动性。

逆回购操作规模加速扩大

据Bitcoin.com News报道，上周五美联储进行逆回购操作回收3510亿美元后，操作规模持续攀升：周一达到3950亿美元，周二（5月25日）进一步增至4329亿美元，较上周增长约23.07%。参与机构数量达48家，显示市场需求旺盛。

逆回购机制：反向QE

逆回购操作与量化宽松相反：美联储通过出售国债从市场回收美元，从而减少M1供应。目前所有操作均仅涉及国债，未提及抵押贷款支持证券（MBS）。市场人士指出，这反映出金融体系存在大量过剩现金，而优质抵押品供给不足。

专家观点：市场失衡仍在恶化

Curvature Securities固定收益及回购业务执行副总裁Scott Skyrm对Market Watch表示：“机构为何要选择美联储？要么是现金过多，要么是抵押品不足，本质是同一枚硬币的两面。” BTIG研究团队则将当前局面形容为“猫鼠游戏”，暗示市场波动尚未结束。

背景：美元超发创历史纪录

2020年全年，美联储增发的M1货币量据估计超过了过去两个世纪的美元总量。分析认为，2020年至2021年第一季度期间，全球约24%至30%的美元被创造出来。此次逆回购激增，正是此前天量放水后遗症的直接体现。

截至发稿，市场密切观察美联储是否会在未来几日内突破5000亿美元的逆回购规模。一位推特用户评论道：“回购市场仍然破碎，明天我们就要突破5000亿了。”