美联储在 2026 年 1 月 29 日 宣布，将联邦基金利率目标区间维持在 3.5% 至 3.75% 不变。这一结果与市场预期一致。联邦公开市场委员会（FOMC）在声明中表示，美国经济活动仍在稳步增长，但就业增幅偏��，通胀水平依旧略高，政策判断面临相互牵制的信号。
利率按兵不动，核心判断仍围绕就业与通胀
FOMC再次强调，其长期目标仍是实现最大就业和 2% 的通胀水平。委员会指出，当前经济前景的不确定性仍然较高，决策层会同时关注双重使命两侧的风险。对美联储来说，这不是单一方向的问题：一边是就业增长放缓，另一边是通胀尚未完全回到目标区间。
声明还写明，未来是否调整联邦基金利率，将取决于后续收到的经济数据、前景变化以及对风险的评估。美联储提到，劳动力市场状况、通胀压力、金融环境和国际形势，都会纳入政策判断。措辞并不激进，但也没有释放明确转向信号。
10名票委支持维持利率，2人反对并要求降息
在本次投票中，包括主席杰罗姆·鲍威尔和副主席 John C. Williams 在内的 10 名 FOMC成员支持维持利率不变。不过，Stephen Miran 和 Christopher Waller 对决定投下反对票，主张降息 0.25%。这说明委员会内部并非完全一致，至少部分官员更担心就业增速走弱，倾向在经济条件恶化时更早放松政策。
两张反对票本身就说明分歧存在。只是从最终结果看，主流意见仍是等待更多数据，而不是现在就调整利率路径。
鲍威尔称不排除任何选项，但加息并非基准预期
围绕FOMC下一步动作，市场也关注是否会重新回到加息路径。鲍威尔的表态较为直接：没有任何选项被排除，但在当前阶段，加息并不是基准预期。他表示，美联储会先全面评估后续信息，再决定是否调整立场。
这一定调延续了数据依赖的政策框架。也就是说，短期内政策并没有预设路线，后续变化仍要看就业、通胀以及更广泛的金融条件如何演变。
市场预期已充分计入，焦点转向分歧与后续数据
投资者此前普遍预计美联储会维持现有利率水平，因此本次公布更多体现为对既有政策姿态的确认：经济保持温和增长，通胀压力仍未消退，决策层选择继续观察。真正值得市场跟踪的，是委员会内部出现的不同声音，以及这种分歧会不会在后续会议中���大。
从声明和投票结果看，美联储当前仍试图在增长、就业和通胀之间维持平衡。利率没有变化，政策辩论并未结束。