Nick Timiraos：沃什如何定义通胀，将决定美联储利率路径

Odaily星球日报讯，据素有“美联储传声筒”之称的《华尔街日报》记者 Nick Timiraos 最新撰文分析，美联储主席凯文·沃什本周在杰克逊霍尔的首次重要演讲，将面对一个核心问题：美国通胀迟迟未回落，究竟是由关税、战争等一次性冲击推动，还是经济本身仍然过热。

这一区分会直接影响利率走向，也是美联储内部当前最突出的分歧。报道提到，在 7 月会议上，已有 3 名官员支持加息，其他官员也释放出可能继续收紧政策的信号，但沃什本人至今没有作出明确表态。

Nick Timiraos 还指出，沃什上任后刻意减少政策指引，现在市场和美联储内部官员都在等待他首次系统说明自己的判断。

按照这篇分析，沃什任期的关键之一，在于他如何解释前任政策为何未能让通胀回到 2%。如果过去两年降息、支持就业的政策本身就是错误判断，且劳动力市场实际上比美联储此前认定的更强，那么沃什就需要推动逆转降息。

不过，这一路径会与特朗普及贝森特此前要求继续降息的立场形成冲突。