美联储的货币政策正面临严峻考验。QI Research总监Danielle DiMartino Booth在接受《The David Lin Report》采访时警告，在通胀数据高企但经济指标显著恶化的背景下，美联储坚持高利率政策可能成为其历史上最严重的政策失误之一。
经济数据亮起“红灯”
美国第四季度GDP增速仅为0.5%，而个人消费支出在2026年初已放缓至0.6%。亚特兰大联储的GDPNow模型预测第一季度增长仅1.3%。更令人担忧的是，美国消费者信心指数跌至调查历史最低点，失业预期高达68%。Booth指出，美国国家经济研究局（NBER）对个人收入（去除政府转移支付）的追踪已显示衰退读数，且就业数据已连续14个月出现负向修正。她表示，卖方经济学家已开始公开使用“衰退”一词。
通胀数据背后的政策僵局
尽管整体CPI在当月升至3.3%（2024年5月以来最高），核心CPI受油价推动升至2.6%，但Booth认为美联储以此为借口维持紧缩是政治作秀。她直言：“在这种环境下加息的想法是荒谬的，这将成为美联储历史上最大的政策错误之一。”美联储会议纪要显示，部分FOMC成员讨论过若通胀居高不下可能加息，但Booth认为加息概率极低。
CME FedWatch数据显示，4月底前降息概率为零，直到12月会议才可能出现明显降息机会。Booth表示，正确的政策回应应是美联储公开支持受油价、薪资通缩和裁员影响的工人，即使降息效果有限。
鲍威尔与政治博弈
关于美联储领导层，Booth认为主席杰罗姆·鲍威尔可能比白宫预期的更长时间留任。她指出，参议员Thom Tillis（任期至2027年1月3日）成为阻碍凯文·沃什（Kevin Warsh）提名进入委员会的关键障碍。鲍威尔面临的刑事指控仍未解决，Booth表示：“只要这些指控未被撤销，每位现任美联储官员都会躲在鹰派立场背后，用加息威胁来掩饰自己。”
值得注意的是，白宫已正式提名前美联储理事凯文·沃什接替鲍威尔。沃什曾将比特币称为决策者的重要资产，这一立场可能对未来加密货币政策产生影响。
投资建议：短端债券与贵金属
Booth建议投资者关注收益率曲线的短端，作为在美联储政策转向之前的最佳持仓。她认为贵金属已触及底部，仍是应对信用事件、金融不稳定和通胀的可靠对冲工具。此外，她维持雪佛龙（Chevron）股息安全的观点。市场方面，30年期固定抵押贷款利率小幅回落至6.37%，10年期美债收益率从4.35%降至4.31%，Booth认为这反映市场正在消化增长冲击而非通胀威胁。