美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）将在本周二上午10点出席众议院金融服务委员会听证，时间紧邻劳工统计局发布的6月消费者价格指数（CPI）。周三他还将赴参议院小组作证，当日生产者价格指数（PPI）同步公布。市场紧盯这两场听证，以判断未来利率走向。
通胀数据先行 市场定价加息概率高达70%
根据亚特兰大联储市场概率追踪器，交易员认为9月前加息的概率已达到70%。自1月以来，美国国债收益率持续上行，反映市场押注更紧缩的货币政策。尽管金融市场价格已提前反应，沃什却拒绝给出明确指引。他本月初表示：“我不会提供前瞻指引，因为我们六周后就要开会��—现在改成四周后了。”他更倾向内部讨论，称“我希望关起门来好好争一争”。
通胀指标方面，5月CPI同比4.2%，市场预期6月降至3.8%；核心CPI从2.9%预期降至2.8%。沃什的表态将与实时数据形成直接对比。若CPI降幅不及预期，加息预期的天平将进一步倾斜。
能源、关税与AI需求推高价格压力
联储最新报告指出通胀仍然过高，背后多重因素交织：中东冲突推高能源成本，新增关税抬升家庭消费品价格。数据中心对半导体及其他组件的强劲需求也构成持续性涨价压力。服务业价格虽在攀升，但政策制定者认为这一趋势不会无限持续。一份被多数联储官员参考的政策规则建议，鉴于通胀上升，联邦基金利率应高于当前3.5%–3.75%的区间。然而报告谨慎表示：“这些规则忽略了政策利率若依规则路径调整，经济本身可能演变不同，因此应审慎解读。”
沃什还被问及人工智能（AI）对通胀的影响。他承认AI需求端效应已显现，并“确信我们最终会在供给端看到效果”。国会可能就芯片、算力和大型数据中心投资是否带来新的通胀压力展开质询。
独立性考验与AI任务组
沃什预计会被问及联储的自治权，尤其是白宫方面曾施压降息。他上周回应称：“我们长期保持独立央行地位，此时此刻也一样，你们不会看到任何变化。”前任总统特朗普曾主张宽松政策，但联储仍以对抗通胀为首要任务。
听证会还将涉及AI议题。沃什上任后设立了五个任务组，分别负责沟通策略、资产负债表政策、数据质量、通胀预测方法以及AI对就业和生产率的影响。6月会议纪要显示，官员们正考虑两种情景：若通胀降温则维持利率或考虑降息；若价格压力持续则不排除再加一次息。