美国前财政部长亨利·保尔森近日发出严厉警告，称美国国债需求可能面临“恶性”崩溃，并敦促监管机构提前制定紧急备用计划。保尔森在公开声明中强调，当前美债市场的脆弱性已达到危险水平，一旦需求急剧下降，将引发连锁反应，严重冲击全球金融稳定。
美债市场警钟：需求崩溃的风险
保尔森指出，随着美国财政赤字持续扩大、债务上限僵局重现以及海外主要买家（如中国和日本）减持美债，市场对美债的信任正在削弱。他形容潜在的需求崩溃为“恶性的”，意味着价格暴跌、收益率飙升，进而推高政府借贷成本，甚至可能迫使美联储重新介入购买资产。保尔森呼吁财政部和美联储“立即启动应急预案”，包括恢复定量宽松或与主要贸易伙伴协调回购协议，以防止市场失控。
关联风险：杠杆与加密市场承压
保尔森的警告并非孤立事件。近期，投资界知名人物Arjun Sethi也指出金融系统中隐藏的杠杆风险，可能放大美债波动；同时，标普500指数空头头寸已升至11年新高，暗示机构投资者对宏观前景极度悲观。加密市场同样感受到压力：稳定币发行商Tether持有约1410亿美元美国国债，一旦美债市场紊乱，其储备资产价值将遭受冲击，可能引发稳定币脱锚风险。此外，数据显示StablR项目近期因治理漏洞损失1040万美元，进一步凸显去中心化金融系统在宏观动荡下的脆弱性。
历史视角：保尔森的前瞻与教训
保尔森在2008年金融危机期间担任财长，主导了银行救助计划。此次他重提“紧急计划”，反映出其对当前市场结构的深层担忧。与2008年不同，当前全球债务规模更高、央行政策空间更窄，且加密资产与传统金融的关联度显著增强。一旦美债需求崩溃，可能同时触发传统信贷紧缩和数字资产抛售，构成跨市场系统性风险。
保尔森强调，当局不能依赖“市场自我调节”，必须主动干预以捍卫美元和美国国债的全球避风港地位。他呼吁G7国家加强协同，建立紧急流动性互换机制，并建议美国财政部发行短期票据以快速吸收潜在抛压。
截至发稿，美国财政部未对保尔森的言论作出正式回应。但市场情绪已有所波动：10年期美债收益率在警告发布后小幅上行，加密货币总市值日内下跌约2%。投资者正密切关注美联储未来会议是否释放更明确的干预信号。