美国与伊朗已正式执行“伊斯兰堡谅解备忘录”，6月18日协议生效后，WTI 原油自 2026 年 3 月 5 日以来首次跌破74 美元/桶。伊朗方面已公开发布签署文件，美伊近期军事行动后的主动敌对状态随之结束，协议要求各战线立即停火，并启动为期60 天的谈判，目标是形成由联合国安理会决议确认的永久安排。
美国中央司令部表示，美军已全面停止在阿拉伯湾和阿曼湾执行海上封锁。伊朗港口往来船只目前可以自由通行。备忘录还写入，伊朗将在 60 天内保障霍尔木兹海峡安全通行且不收费；制裁终止被列为目标，在 60 天窗口期内，伊朗将获得临时出口豁免。
协议条款聚焦海峡通行与资产解冻
根据披露内容，60 亿美元冻结资产将分阶段释放，用于人道主义用途及未被制裁的美国商品。核条款部分显示，伊朗重申不发展核武器，国际原子能机构的监督将继续。文件还提到一项3000 亿美元的伊朗发展计划，但报道同时称，美国否认这意味着由美国直接付款。
围绕这笔 3000 亿美元资金，特朗普称所谓“美国直接向伊朗支付 3000 亿美元”的说法是“民主党宣传”。按文中描述，实际资金结构包括海湾国家出资、私人投资以及与履约挂钩的分阶���安排，并非美国财政部一次性转账。另据报道，60 亿美元冻结资产的释放与伊朗保持霍尔木兹海峡开放直接挂钩，若海峡再次关闭，资金发放将停止。
油价回落与风险偏好变化被市场紧盯
这份备忘录先影响的是大宗商品。原油跌破74 美元，意味着能源价格压力回落。原文认为，这会压低通胀预期，并减轻美联储加息压力，对比特币和山寨币这类风险资产形成较友好的宏观环境。特朗普也在 Truth Social 表示“石油正在流动”，并称“股市正在大涨”，还提到道琼斯指数接近52000 点附近高位。
霍尔木兹海峡承担约20%的全球海运原油运输量。海峡恢复通行，被视为过去数月能源市场和金融市场中最大地缘风险溢价的明显缓解。对加密市场来说，这类变化通常不会只停留在原油与股票层面，宏观风险偏好的摆动往往会传导至现货和合约交易。
瑞士谈判延期，黎巴嫩问题成变数
协议并未完全消除不确定性。原文提到，美国副总统 JD Vance 已推迟原���赴瑞士参加下一轮美伊会谈，而这场会谈本应把 60 天框架推进为永久协议。延期原因与伊朗就黎巴嫩局势提出的主张有关。当前，以色列军队仍在黎巴嫩南部行动，真主党冲突也未停止，伊朗对停火条款下这一战线的处理方式表示反对。
眼下几项关键时间点已被市场盯上：海上封锁解除已于 6 月 18 日生效；60 亿美元冻结资产释放将在 60 天停火窗口内启动；美伊瑞士谈判已延期，暂无新日期；永久协议需在备忘录签署后 60 天内争取联合国安理会背书；临时石油出口豁免也将在这 60 天周期结束时到期。