美国银行（Bank of America）近日发布最新研究报告，对白银市场表达了强烈看涨预期。分析师预计，随着全球货币政策转向、工业需求回暖以及清洁能源技术迭代，白银价格将在2025至2026年间持续攀升，2026年均价有望达到35美元/盎司，较当前现货价29.19美元/盎司高出约20%。
利率见顶与投资需求双重利好
报告指出，全球主要央行加息周期接近尾声，为贵金属市场提供了有利的宏观环境。美国银行分析师认为，美联储及其他央行停止加息将削弱美元与债券的吸引力，促使资金流入黄金、白银等避险资产。同时，黄金价格预计将在2025年触及3000美元/盎司，其强势表现有望通过“溢出效应”提振白银市场。历史上，金银比价在黄金牛市末期往往会大幅修正，白银的金融属性届时将被充分激活。
工业需求复苏推动白银“补涨”
过去几年，白银表现逊于黄金，主要原因是全球工业活动疲软——白银约50%的需求来自工业领域，包括电子、光伏、汽车等行业。美国银行认为，随着全球经济逐步企稳，工业需求正在触底回升，这将直接改善白银的供需基本面。此外，新一代太阳能电池板对白银的消耗量显著高于传统技术，光伏行业“白银密集型”转型将成为长期需求催化剂。据估算，单块高效光伏组件用银量较前代增加5%至10%，未来两年光伏装机量持续增长将带动白银工业需求年均增速超过3%。
技术面突破与资金流入形成正向循环
报告进一步指出，白银价格一旦突破关键阻力位（如30美元整数关口），将吸引更多投机资金和ETF买盘介入。当前白银ETF持仓处于历史低位，但资金流向已出现边际改善。若价格突破确认，投资者情绪转向乐观，可能形成“价格上涨→资金涌入→价格进一步上行”的自我强化循环。美国银行同时提示，白银市场容量较小，波动性高于黄金，短期回调风险不可忽视，但中长期趋势向上确定性较高。
风险因素与前景展望
分析师也列出潜在风险：若全球经济复苏不及预期，工业需求可能重新走弱；美联储意外推迟降息将压制贵金属估值；此外，白银矿产供应增长（尤其来自墨西哥、秘鲁）可能限制涨幅。不过，综合来看，美国银行将白银2026年目标价设定为35美元/盎司，并建议投资者在回调中逐步建立多头仓位，以把握新一轮贵金属牛市红利。