美元2025年暴跌9.5%创八年来最差表现，欧元飙升13.5%领跑

2025年即将收官，全球外汇市场经历剧烈洗牌。美元指数全年下跌9.5%，创下自2017年以来的最大年度跌幅，兑一篮子主要货币全面走软。欧元和英镑则录得八年来最强年度表现，分别飙升13.5%和7.6%。

多重压力拖累美元

分析人士指出，美联储潜在降息预期、财政赤字担忧以及特朗普政府持续的政治压力是美元走弱的主要推手。尽管美联储在2025年维持了相对鹰派的立场，但市场普遍预期2026年将开启降息周期，这在此前已提前打压美元。此外，美国国债收益率相对优势收窄，全球资本加速流向回报率更高的市场。

高盛策略师在最新报告中预计，2026年美元将进一步走软，主要得益于全球经济稳固增长以及美联储的降息行动。他们指出，非美经济体的复苏势头更为强劲，尤其是欧洲和亚洲新兴市场。

欧元、英镑强势回归

欧元得益欧洲央行相对紧缩的政策立场以及区域经济企稳，全年对美元升值13.5%，创下2017年以来最大年度涨幅。英镑同样表现亮眼，涨7.6%，英国央行在通胀压力下维持较高利率，同时英国脱欧后的贸易协议逐步稳定，提振了市场信心。

中国人民币在2025年突破7.0心理关口，全年升值约4%。中国央行通过稳健的货币政策和资本管控，在美元贬值背景下维持了人民币的稳定升值。不过，日元表现相对平淡，尽管日本央行两次加息，但日元汇率整体持平，反映出市场对日本经济增长前景的谨慎态度。

2026年外汇市场展望

交易员已开始定价2026年美联储可能进行多次降息。如果美国经济增速放缓、通胀回落，美元可能延续跌势。与此同时，地缘政治风险和美国大选周期的不确定性也将加剧汇率波动。彼得·希夫（Peter Schiff）此前警告称，美元正接近危险临界点，避险信任正在瓦解，投资者应关注黄金等替代资产。

总体而言，2025年美元的大幅下跌标志着全球货币格局的转折，非美货币的崛起可能重塑未来数年的汇率生态。