美元2025年暴跌9.5%创八年最差，欧元飙升13.5%领涨全球外汇市场

2025年美元指数大跌9.5%，为2017年以来最大年度跌幅。兑一篮子主要货币的汇率持续走低，全球外汇市场格局发生显著变化。欧元兑美元飙升13.5%，英镑上涨7.6%，均创下八年最强年度表现。

主要货币走势分化

欧元成为2025年最大赢家，兑美元升值13.5%，反映出市场对欧洲经济复苏信心增强以及美联储政策宽松预期。英镑紧随其后，涨幅达7.6%，英国脱欧后的贸易协议和财政政策稳定支撑了英镑。人民币兑美元突破7的整数关口，全年升值约4%，显示中国经济韧性及资本流入。日元则表现平平，尽管日本央行两次加息，但日元兑美元基本持平，市场仍在等待更明确的通胀信号。

美元走弱的驱动因素

美元下跌背后有多重原因：首先是美联储降息预期，市场定价2025年降息幅度超过100个基点，利差收窄削弱美元吸引力；其次是财政赤字担忧，美国政府债务突破35万亿美元，投资者对长期财政可持续性产生疑虑；第三是特朗普政府政治压力，总统多次公开施压美联储降低利率，并威胁干预汇率，进一步动摇美元信心。

2026年展望：美元或继续承压

高盛策略师预计，2026年美元将延续弱势。全球经济增长加速、美联储进一步降息以及新兴市场货币走强，都将对美元构成压力。与此同时，市场对美元作为避险资产的信心有所动摇——知名经济学家彼得·希夫警告称，美元已接近危险临界点，全球去美元化趋势可能加速。

不过，部分分析师认为美元不会单边下跌，若美国经济数据意外强劲或地缘风险升温，美元可能出现阶段性反弹。总体而言，2026年外汇市场波动性料将显著上升。