美元兑日元升破 163，日本 719 亿美元干预未止跌势

美元兑日元周二升破 163 关口，达到 1986 年以来最高水平。尽管日本当局在今年 4 月底至 5 月底期间已投入 719 亿美元护盘，日元贬势仍未扭转，市场焦点正转向 165 这一新的观察位，关注日本央行与财务省是否会再次出手。

日本此前已投入 11.73 万亿日元干预汇市

日本财务省已在 4 月 28 日至 5 月 27 日期间进场干预，合计投入 11.73 万亿日元，约合 719 亿美元。不过，美元兑日元此后仍突破前一轮防线，显示单靠真金白银的干预，难以改变当前走势。

日本财务大臣片山皋月上周曾以数周来最强硬的措辞发出警告，暗示不排除再次入市干预。但报道提到，口头警告对汇市的威慑一直有限。

汇价升至 163.24，美元指数同步走高

从盘面数据看，日元已贬至 1 美元兑 163.24 日元。与此同时，美伊紧张局势再度升温，推动油价上行；美国国债收益率走高，也为美元增加支撑。追踪 6 种主要货币的美元指数 DXY 同步上涨 0.2%，报 101.173。

日本央行与财务省目前面对两难局面：若放任日元继续走弱，可能冲击民生物价；若贸然干预，效果又可能有限。

分析人士：日本可用政策工具正在减少

野村证券首席外汇策略师后藤祐二郎在报告中表示，只要油价维持高位，而日本当局迟迟不进场，美元兑日元缓步上行的格局可能还会延续，市场接下来仍会紧盯当局是否出手。

彭博 Markets Live 宏观策略师 Brendan Fagan 则从更宏观的角度解读这轮贬势。他认为，日元已跌至 1986 年 12 月以来少见的低点，再叠加全球国债收益率攀升和能源价格高企，日本当局可动用的有效政策工具已经所剩无几。

162 防线失守后，市场转看 165

162 长期被视为官方防线，如今已被跌破。市场预期，日本当局对弱势日元的容忍度可能已经上修，165 正逐步被视为新的干预门槛。

美银证券还警告，如果当局迟迟不采取行动，日元可能进一步贬至 170。