美股三大指数连续第三个交易日收跌。道琼斯工业平均指数跌 0.77%，标普 500 指数跌 0.48%，纳斯达克综合指数跌 0.64%。油价上行、美债收益率走高，以及市场对长期融资成本的担忧，成为当日交易主线。
昨夜美伊冲突明显升级。布伦特原油收于 101.21 美元/桶，WTI 原油收于 96.05 美元/桶，双双创下 5 月下旬以来高位。报道提到，伊朗宣布设立新的海上「制裁区域」，美军打击伊朗油轮，胡塞武装袭击沙特多座城市，霍尔木兹海峡运输风险上升。
Kpler 旗下 Bridgeton Research Group 数据显示，趋势跟踪型 CTA 在布伦特和 WTI 上的多头仓位占比分别升至 91% 和 90%，较 8 月底的 45% 和 36% 大幅抬升。这表明程序化资金已将油价上涨视为趋势交易。
特朗普言论与财政担忧同时发酵
特朗普在达拉斯共和党大会上表示，美伊战事将在 11 月中期选举后「立即结束」，油价届时会「大幅下跌」。但他也承认，降低汽油价格的努力可能要等到中期选举之后才会见效。
为争取选票，特朗普承诺，如果共和党赢得中期选举并保住国会两院，将向每位成年美国公民发放 5000 美元「特朗普股息」，资金来自关税收入。市场关注的焦点则是，这项计划的成本可能超过 1 万亿美元，是否会继续推高财政赤字和通胀。报道同时提到，民调显示其支持率处于低位，战争与生活成本压力正在侵蚀基本盘。
美债回购上限上调后，债市不涨反跌
美国财政部将长债回购上限提高至 60 亿美元，但仍低于市场期待的 70 亿至 100 亿美元。回购公告发布后，债市没有走强，反而继续下跌。
周三进行的 390 亿美元 10 年期美债拍卖，得标利率达到 4.834%，创该期限拍卖历史最高收益率纪录，投标倍数为 2.71，显示需求没有明显改善。10 年期美债收益率上行约 5 个基点至 4.85%，为 2023 年 11 月以来新高；30 年期收益率突破 5.30%。市场将此解读为财政部稳住债市的力度不足，贝森特试图压低长端成本的努力暂时受挫。
接下来，市场将关注明日凌晨进行的 30 年期美债拍卖。若拍卖结果疲弱，长端收益率可能继续上行；若需求好于预期，期限溢价压力则可能暂时缓解。
美元连跌，黄金与铜价走高
美元指数连续第四个交易日下跌，但跌幅有限。日元升至 2 月以来最强水平附近。报道指出，日元走强叠加美债收益率攀升，正同时冲击套息交易与股票估值。
黄金重回每盎司 4400 美元上方，当日上涨约 1%。铜价继续刷新纪录，伦敦与纽约铜价双双创历史新高，其中伦敦三个月期铜最高触及 14858.50 美元/吨，纽约铜升至 6.894 美元/磅。报道提到，一方面，市场担心特朗普政府对精炼铜进口加征关税，导致大量铜被运往美国囤积；另一方面，数据中心、电网和新能源建设继续推高铜需求。
存储与 AI 板块逆势走强
在高久期科技巨头普遍承压的情况下，存储、光通信、AI 网络和个人 AI 智能体相关个股逆势走强。
伯恩斯坦维持对存储板块的积极判断，并指出 7 月全球半导体销售额同比增长 131.4%，其中存储芯片销售额同比增长 451.7%。该行维持美光、闪迪、三星和 SK 海力士「跑赢大市」评级，认为盈利预测仍有上调空间。高盛也转向看多存储，称美光和闪迪已经突破夏季下行趋势，而对冲基金仓位仍不高，后续可能仍有资金追入。
不过，铠侠 CEO 也提醒，NAND 价格「已经涨得够多了」，显示该板块短期涨幅较快，波动可能放大。
苹果发布折叠屏 iPhone Duo，Meta 推出 Muse
苹果发布首款折叠屏手机 iPhone Duo，起售价 1999 美元，国行售价 15999 元，港版为 17499 港币，将于北 10 月 16 日开启预订，10 月 23 日发售。苹果同时发布 iPhone 18 Pro 系列，以及采用 2nm 工艺的 A20 Pro 芯片。
苹果股价微跌 0.28%。彭博智库预计，iPhone Duo 首年销量约 1400 万部，潜在销售额达到 280 亿美元，但分析师也指出，苹果可能正以利润率换取销量。市场担忧主要集中在定价较高、利润率压力，以及 AI 功能在中国和欧盟暂时缺席。
Meta Platforms 上涨 6.55%。Meta 正式发布个人 AI 智能体 Muse，具备云端虚拟机、7×24 小时运行、夜间反思与主动规划能力，也可以代表用户发送邮件、出售商品和预订行程。市场将 Muse 视为「现实版贾维斯」的早期形态。Meta 还计划每周免费提供 1 亿 Token，未来拟通过商务交易抽成盈利。
个股与板块表现分化
谷歌下跌 2.09%。Alphabet 计划未来两年在芬兰投资至少 130 亿欧元，用于数据中心建设和扩建。报道指出，这项计划强化了长期算力能力，但短期加重了自由现金流担忧。
此外，谷歌与黑石支持的 Crux AI 数据中心项目出现延期，也暴露出 AI 扩张面临的电力、政策、基础设施和交付问题。Crux AI 表示，2027 年实现 500 兆瓦算力容量目标仍在推进，但高管评估各项目按期交付概率仅约 50%。
SK 海力士上涨 7.05%，创历史新高，并走出五连阳。AI 服务器带动 HBM 需求持续紧张，高盛、伯恩斯坦等机构对存储周期转向更为积极。摩根大通给予 SK 海力士「超配」评级，目标价 245 美元。标普全球市场情报预计，SK 海力士可能在四季度宣布 20 万亿至 40 万亿韩元股票回购计划。
其他存储股中，美光科技涨 2.75%，闪迪涨 1.51%，西部数据涨 1.04%，希捷科技跌 2.04%。
光通信板块方面，MaxLinear 涨 7.53%，领涨板块。AI 数据中心建设正从 GPU 采购扩展到网络互联、光模块、交换芯片和高速连接。迈威尔科技涨 4.26%，康宁涨 1.51%，Lumentum 涨 1.07%，AAOI 跌 3.25%。Arista 重申 2026 年营收目标 126 亿美元，并称 GPU 后端网络需求强劲。
能源股也逆势走强。油价破百带动 XLE 上涨 0.83%，埃克森美孚涨 2.22%，雪佛龙涨 1.91%。与此相对，航空、运输和高耗能制造板块承受成本压力。
芯片股方面，AMD 涨 3.04%，市场继续寻找英伟达之外的 AI 芯片弹性标的；英特尔涨 1.69%，高通涨 1.33%，英伟达跌 0.91%。SpaceX 跌 3.86%，约 7% 符合早期解禁条件的内部人士持股获得出售资格，涉及约 3.19 亿股，潜在抛售压力最高可达约 472 亿美元。
接下来关注的时间点
9 月 10 日（周四），市场将关注以下事项：
- 20:15，欧洲央行利率决议；
- 20:45，拉加德新闻发布会，市场分歧集中在是否加息，以及能源通胀、工资压力和 12 月政策指引；
- 20:30，美国 8 月 PPI 年率和月率，市场预计 PPI 月率升至 0.4%，年率升至约 5.2%-5.3%；
- 欧佩克月度原油市场报告，更新全球原油供需、库存和 OPEC+ 产量执行情况。
9 月 11 日（周五）重点包括：
- 甲骨文、Adobe 美股盘后财报，前者聚焦云基础设施订单、AI 数据中心合同转化率和资本开支，后者聚焦 Firefly 等生成式 AI 功能的订阅转化；
- 01:00，220 亿美元 30 年期美国国债拍卖；
- 芝商所 100 盎司白银期货扩展至 24 小时全天候交易。
9 月 11 日至 13 日，2026 中国算力大会将在廊坊开幕，会议将聚焦算力基础设施与 AI 基建。服务器、数据中心、液冷、光模块、交换机、电源、国产芯片和算力租赁方向可能受到关注。