美联储加息后的紧张情绪有所消退，加密市场周五继续走高，领涨板块从前一日的隐私和避险资产，切换到 DeFi 与 Layer-2 代币。CoinDesk 报道称，美国 10 年期国债收益率回落至 5% 下方，布伦特原油跌破 103 美元，推动市场风险偏好回升。
欧洲早盘，比特币升破 78000 美元，自 UTC 时间午夜以来上涨 2.1%，过去 24 小时上涨 1.9%。不过，当前价格仍较 9 月 4 日创下的月内高点 82284 美元低 5%，此前两周比特币一直处于区间波动。
从整体表现看，CoinDesk 100 指数成分中仅有 2 个当日下跌，98 个上涨。市场焦点集中在 DeFi Select Index，该指数自 UTC 午夜以来上涨 8.3%，过去 24 小时涨幅达到 16%，是主要板块中上涨最快的一组。
宏观压力缓和，风险资产普遍走强
这轮上涨发生在更有利的宏观背景下。美国 10 年期国债收益率重新跌回 5% 下方，布伦特原油则从本周早些时候的 109 美元高位回落，降至 103 美元以下，缓和了美联储加息后引发的通胀担忧。
股指期货也同步走强，标普 500 指数期货上涨 0.3%，纳斯达克 100 指数期货上涨 0.6%。贵金属方面，黄金和白银分别上涨 1.1% 和 2.8%。
CoinDesk 将这一轮板块轮动描述为风险交易回归的信号：周四带动市场的是隐私和避险资产，周五接棒上涨的则是 DeFi 和 Layer-2 代币。
衍生品仓位出现回升
累计未平仓合约升至 1412 亿美元
期货市场信号显示，仓位型交易正在恢复。加密货币期货市场累计未平仓合约规模增长接近 5%，升至 1412 亿美元；同期日交易量下降 3%，至 950 亿美元。主动买卖成交量仍大体平衡，这意味着资金更像是在结构性进入市场，而不是通过激进追涨推动上涨。
比特币期货未平仓量小幅上升
自 UTC 午夜以来，比特币期货未平仓量从 67 万枚 BTC 升至 68 万枚 BTC，价格同步上涨。这样的组合通常被视为多头仓位增加的表现。不过，增幅并不大，且这一未平仓量仍明显低于今年早些时候创下的 80 万枚 BTC 峰值，说明整体仓位仍然偏轻。
Binance 交易员多空比显示看涨倾向仍在
Binance 顶级交易员账户多空比回落至 1.52，虽然低于周三接近 2 的高点，但仍处于看涨区域。与此同时，多空持仓比仍维持在 2.36 的较高水平。这意味着看多的大户数量有所减少，但仍在做多的资金显著放大了下注规模。CoinDesk 据此判断，这反映出较强的机构信心。
UNI 期货未平仓量逼近历史高位
山寨币中，Uniswap 的 UNI 期货未平仓量升至 8661 万枚，接近历史最高水平，前一日为 7689 万枚。CoinDesk 称，这一扩张显示出显著资金流入，而现货价格同期暴涨 30%。报道将这波主要 DeFi 代币的需求回升，与市场对美国证券交易委员会和美国商品期货交易委员会可能推出友好且协调的加密监管框架的乐观预期联系在一起。
主流代币成交量差值偏多
从 24 小时经未平仓量调整后的累计成交量差值看，除 GRAM、SHIB、HBAR 和 BNB 外，大多数主流代币都处于正值。正值意味着多头更积极地以市价单建立多头，而不是通过被动限价单挂单成交。
隐含波动率降至 5 月低位
随着 Clarity Act 投票，以及美联储和日本央行利率会议相继结束，比特币 30 天年化隐含波动率指数 BVIV 降至 36%。CoinDesk 指出，这一水平自 5 月以来一直构成底部区域，反映出市场对短期平稳运行的预期。
BTC 与 ETH 短周期期权偏度转向看涨
在 Deribit 上市的期权中，比特币一周期 put-call skew 已转为正值，显示看涨期权相对看跌期权更贵，意味着市场短线押注偏多。不过，1 个月和 2 个月期限的偏度仍略微偏向看跌期权。以太坊一周期偏度同样显示出看涨倾向。与此同时，24 小时成交量排名仍反映出情绪分化，因为比特币看涨和看跌期权都位列最活跃合约之中。
DeFi 板块由 UNI 领跑
周五 DeFi Select Index 的上涨，很大程度上由 Uniswap 推动。UNI 自 UTC 午夜以来上涨 13%，过去 24 小时上涨 25%。Ethena（ENA）上涨 9.6%，流动性质押代币 Lido（LDO）上涨 6.6%。
从板块表现看，DeFi 仍是当天最强主线之一，资金集中流入头部项目，而不是平均分散到所有代币。
Layer-2 同步走强，STRK 与 ARB 涨幅居前
Layer-2 代币整体表现与 DeFi 相当。Starknet（STRK）当日上涨 18%，过去 24 小时上涨 21%；Arbitrum（ARB）分别上涨 17% 和 25%；Stacks（STX）上涨 9.2%；Optimism（OP）上涨 8.9%。
其中，STRK 已升至 6 月 19 日以来最高水平。ARB 报 0.209 美元，为 1 月以来最高价格。
Solana 上涨，但强势主要集中在其生态内 DEX 代币
Solana（SOL）上涨 4.5%，报 106.14 美元。不过，更明显的涨幅出现在其生态项目中。基于 Solana 的去中心化交易所代币 Raydium（RAY）上涨 16%，至 1.71 美元；流动性质押代币 Jito（JTO）仅上涨 1.6%。
CoinDesk 认为，这种分化说明资金更偏向押注 DEX 交易量，而不是对整条 Solana 链进行全面买入。
前一日强势币种放缓，ZEC 涨势主要发生在周四
周四领涨的代币在周五明显放缓。Zcash（ZEC）报 1490.10 美元，当日上涨 1.6%，但过去 24 小时仍上涨 7.6%，这意味着其大部分涨幅已经在周四完成。
另一种隐私代币 Dash（DASH）则成为 CoinDesk 100 中仅有的两个下跌成分之一，当日下跌 0.53%。另一只下跌的代币是 World Liberty Financial（WLFI），跌幅为 0.31%。
山寨币季指数从 32 升至 44
CoinMarketCap 的「Altcoin Season」指数目前为 44/100，较周二低点 32/100 已明显回升。CoinDesk 认为，这表明周五市场交易的主导主题是投机。