针对桥水基金创始人瑞·达利欧此前“如果比特币过于成功，政府最终会设法扼杀它”的观点，法国资管公司 Melanion Capital 创始人兼首席投资官 Jad Comair 给出了截然不同的判断。他认为，在美国以及其他发达的G7国家中，监管机构不太可能对比特币采取“封杀”这类极端措施，这种情形更可能只会出现在某些威权国家。
Comair：发达国家全面封杀比特币的可能性极低
Comair指出，达利欧的设想过于极端，尤其不符合美国当前对加密资产的现实态度。在他看来，美国实际上已经在金融体系中接纳了比特币，且大量美国投资者已经向加密市场配置资金。若政策制定者突然转向全面打压，不仅会冲击投资者利益，也会对既有经济网络和金融活动造成负面影响。
他明确表示，自己看不到像美国这样的发达国家，甚至所有G7国家，会集体采取如此强硬的行动。换言之，在主流经济体中，比特币面临的更可能是持续纳入监管框架，而非被彻底剔除出金融体系。
监管未必是利空，关键在于规则设计
在 Comair 看来，多数政府之所以加强对数字资产的监管，并不是出于对加密货币的敌意，而是希望为参与这一市场的投资者提供保护。这一观点与当前全球主要市场的政策趋势相呼应：监管重点往往集中在反洗钱、信息披露、托管安全、投资者适当性以及市场操纵防范等领域。
他进一步强调，真正完善的监管反而可能成为行业发展的催化剂。按照他的说法，一旦具备“正确的监管”，加密行业的潜力将被进一步释放。对于市场而言，这意味着合规化并不一定压制创新，反而可能降低机构参与门槛，提升资产配置的合法性与可操作性。
这一判断对当前市场情绪具有一定启示意义。过去几年中，比特币价格波动常常与监管消息紧密相关，投资者也容易将“监管趋严”简单理解为利空。但从机构视角看，明确而稳定的规则体系，通常比监管真空更有利于长期资本进入。
不止Comair一人反对“政府扼杀比特币”论
值得注意的是，Comair并非唯一公开反驳达利欧的人。彭博高级大宗商品策略师 Mike McGlone 近期也表达了类似看法。他认为，监管机构要真正“关闭”比特币几乎是不可能的事情，除非相关国家彻底修改法律体系，甚至从技术层面切断互联网运行基础。
这一逻辑反映出比特币网络本身的分布式特征：其运行并不依赖单一公司、单一国家或单一服务器。正因如此，比特币很难像传统企业或中心化平台那样，被某一监管行为直接“一键终止”。当然，这并不意味着比特币完全不受政策影响，而是说，政策更可能影响的是交易渠道、税务处理、机构准入和合规成本，而非比特币网络本身的存续。
价格展望：归零情景已不现实，50万美元并非不能想象
除监管问题外，Comair还谈到了比特币未来价格前景。他承认，当前直接给出准确预测并不容易，但随着采用率持续上升，比特币“归零”的情景已经不再现实。对于一个经历多年发展、拥有不断扩大的用户群体和钱包数量的资产而言，这一表态释放出较为鲜明的长期看多信号。
当被问及是否认同方舟投资创始人 Cathie Wood 关于比特币有望涨至50万美元的观点时，Comair表示这是一种可能性。他认为，推动比特币从早期水平上涨至5万美元附近的因素——包括更高的采用率、不断扩大的社区以及持续增长的钱包数量——同样可能继续推动其迈向更高估值区间。
不过，从市场分析角度看，这一价格路径仍高度依赖宏观流动性、机构配置节奏、监管清晰度以及市场风险偏好。换句话说，Comair的判断更偏向长期结构性看法，而非短期价格指引。
“比特币优于黄金”争论再起
在另一项广受争议的话题上，Comair同样旗帜鲜明地站在比特币一边。他认为，比特币在价值储存属性上优于黄金，并将黄金称为当今价值储存体系中“最糟糕的资产”之一，理由主要集中在环境成本上。
按照他的说法，黄金产业需要开挖巨大的矿坑，以汞等化学物质提取稀有金属，对地球生态造成巨大冲击；相比之下，比特币能够在发挥类似价值储存功能的同时，避免黄金开采过程中的部分环境破坏问题。此前，苹果联合创始人 Steve Wozniak、MicroStrategy 执行主席 Michael Saylor 以及 Anthony Scaramucci 等知名人士也都曾表达过“比特币优于黄金”的观点。
当然，这一论点在市场中并非没有争议。围绕比特币能耗、挖矿能源结构和环境足迹的讨论仍在持续。但从叙事角度看，“数字黄金”依旧是比特币最核心的长期定位之一，而Comair的表态无疑进一步强化了这一叙事。
市场影响：机构话语权提升，监管预期或趋于理性
整体来看，Comair的观点对市场有两层意义。其一，来自欧洲资管机构高管的公开发声，说明主流金融人士对比特币的认知正在继续分化，市场不再单纯围绕“能否存活”展开讨论，而是转向“如何监管、如何估值、如何纳入资产配置”。其二，他强调监管不等于打压，这有助于缓和部分投资者对政策风险的过度担忧。
对比特币市场而言，若未来主要经济体继续以规范市场、保护投资者和提升透明度为核心推进规则建设，那么这类政策环境长期可能偏中性甚至偏正面。短期内，监管消息仍可能引发价格波动；但中长期看，制度化、合规化和机构化，或许正是比特币从边缘资产走向主流配置的重要路径。