今年以来，加密市场整体表现偏弱，山寨币普遍承压，曾经活跃的二级 Alpha 社区和空投社区热度也明显回落。Meme 仍是少数保持讨论度的赛道之一。
和此前牛市阶段相比，今年已经很少出现某个 Meme 发币后在短时间内冲上市值 5000 万美元甚至上亿美元的情况，暴富叙事也在降温。不过，新热点并没有消失。从 Robinhood Chain 上走红的 CASHCAT，到近期 BNB Chain 上的股票 Meme 币 MarsCoin，社区关注仍会阶段性聚集到个别标的上。
热点没有完全退场，围绕 Meme 创建、交易的平台和钱包也仍在持续运转。问题是，当普通用户靠 Meme 快速获利的机会变少后，这些承接发币和交易需求的平台，靠用户不断发币、买卖，究竟还能赚多少钱。
本文按照代币发行平台和 Meme 交易工具两个方向，梳理当前几家主要平台的收入结构和近 30 天收入情况。文中数据均来自 DefiLlama。
代币发行平台：先承接新币的第一轮交易
Pump.fun：近 30 天收入 3468 万美元
Pump.fun 仍是这类平台里最突出的收入机器。截至 8 月 11 日，Pump.fun 近 30 天收入为 3468 万美元，同期平台交易量为 17.18 亿美元。即便 Meme 行情已明显弱于牛市阶段，Pump.fun 的月度收入仍超过 3000 万美元，文中称其赚钱能力甚至超过了 Hyperliqud。
Pump.fun 的核心收入来自平台内新币持续交易。当前用户创建代币本身免费，但代币处于 Bonding Curve 阶段时，买卖都要支付交易费。按照平台最新费率，Bonding Curve 每笔交易总费率为 1.25%，其中 0.95% 归协议，0.30% 分给代币创建者。除此之外，代币从 Pump.fun 毕业并进入 PumpSwap 时，还会收取 0.015 SOL 的毕业费用。
Flap：近 30 天收入 558 万美元，主要来自 BNB Chain
近期 BNB Chain 上股票 Meme 的热度，也带动了 Flap 的收入增长。截至 8 月 11 日，Flap 近 30 天收入为 558 万美元，其中 505 万美元来自 BNB Chain，占比超过九成；Robinhood Chain 贡献 52.9 万美元。同期平台交易量为 9.08 亿美元。
Flap 的机制和 Pump.fun 相近，同样采用 Bonding Curve，新发行代币先完成曲线阶段，再迁移至 DEX。差别在于，Flap 除了支持普通代币，还支持发行 Tax Token，创建者可以自行设置交易税率。近期走红的股票 Meme 币 MarsCoin，就是通过 Flap 发行的 Tax Token。需要注意的是，DefiLlama 统计的收入只计算协议费率部分，并未计入 Tax Token 自行设置的交易税。
Flap 最直接的收入来源，依旧是新币在 Bonding Curve 阶段产生的交易手续费。目前在 BNB Chain、Robinhood Chain、X Layer 和 Monad 上，其基础协议费率均为 1%，用户每次在 Bonding Curve 上买卖代币，平台都会从中抽取费用。
Pons：近 30 天协议收入约 499 万美元
Robinhood Chain 上 Meme 热度爆发后，Pons 很快成为生态内主要的代币发行平台之一。7 月 15 日，Pons 单日发行代币超过 1.5 万个，首次升至 Robinhood Chain 代币发行平台首位，并在之后大约半个月保持领先，直到近几日才被 Pool.trade 和 Flap 反超。
发行量上升也迅速转化成平台收入。截至 8 月 11 日，Pons 近 30 天产生 1876 万美元手续费，其中归属于协议的收入约为 499 万美元。按其 V1 阶段 1% 的交易手续费粗略反推，平台总交易量约为 18 亿美元。
Pons 是 Robinhood Chain 上的原生代币发行平台，用户可以直接创建并交易 Meme 币。近期平台已经上线 V2，新币先通过 Bonding Curve 完成早期交易，达到毕业条件后进入 Uniswap V4，后续交易的手续费仍按 Pons 设定的规则分配。
在收入结构上，Pons 覆盖发币和交易两个环节。V1 中，每创建一个代币需要支付 0.0005 ETH；平台内发行代币的交易收取 1% 手续费，但这部分费用并不全部归平台，约 70% 分给代币创建者，协议保留约 30%。进入 V2 后，收入来源扩展为发币费用、Bonding Curve 阶段交易手续费，以及代币毕业进入 Uniswap V4 后继续产生的交易手续费，分配比例仍是创建者约 70%、协议约 30%。
Pons 还披露了协议收入的使用方式。根据官方文档，目前计划将 80% 的协议手续费用于回购并销毁 PONS，剩余 20% 用于基础设施和团队运营。
Meme 交易工具：靠下单和跟单收手续费
GMGN：近 30 天净收入约 1981 万美元
和发币平台不同，GMGN 不参与代币创建，而是围绕 Meme 交易提供行情、监控和下单工具，再从用户交易中获取收入。
截至 8 月 11 日，GMGN 近 30 天交易量为 25.84 亿美元，共产生 2387 万美元手续费。扣除邀请返佣后，最终归属于 GMGN 的收入约为 1981 万美元。其中，Robinhood Chain 贡献 1167 万美元收入，BNB Chain 和 Solana 分别贡献 493 万美元和 241 万美元，Robinhood Chain 已成为 GMGN 当前最大的收入来源。
GMGN 的收费方式也更直接。用户每通过 GMGN 完成一笔交易，平台收取交易金额 1% 的手续费，部分费用会通过邀请返佣等方式重新分配给用户。文中的例子是，若买入价值 1 SOL 的 Meme 币，GMGN 会收取 0.01 SOL，跟单交易也按同样标准收费。
Axiom：近 30 天收入约 1467 万美元，几乎全部来自 Solana
Axiom 与 GMGN 相似，同样属于 Meme 玩家常用的链上交易工具，提供代币发现、行情分析、钱包追踪、X 监控以及一键买卖等功能，其核心市场仍在 Solana。
截至 8 月 11 日，Axiom 近 30 天交易量约为 13.37 亿美元，产生 2391 万美元手续费。扣除邀请返佣和用户交易返现后，最终收入约为 1467 万美元。其中 2384 万美元手续费来自 Solana，BNB Chain 仅贡献约 6.6 万美元，收入几乎完全来自 Solana 链上交易。
Axiom 的收入模式，主要是从用户通过平台完成的每笔交易中抽取手续费。其基础交易费率为 1%，同时设置了与交易量挂钩的返现机制，用户交易等级越高，返还比例越高，目前实际净费率约在 0.75% 至 0.95% 之间。平台也会把部分手续费分给邀请人。
fomo：近 30 天协议收入约 879 万美元
上周末，海外 Meme 社区流传一条与 fomo 相关的消息：Pump.fun 斥资从竞争对手 fomo 挖人。文中提到的相关说法是「2 万美元签约费 + 3 万美元月薪，Pump.fun 挖 FOMO 墙角的背后」。抛开这类社区传闻，fomo 本身的收入规模也不低。
截至 8 月 11 日，fomo 近 30 天产生 948 万美元手续费，其中归属于协议的收入约为 879 万美元；同期现货交易量约为 6.17 亿美元，此外还有约 3.6 亿美元的永续合约交易量。
和 GMGN、Axiom 这类偏专业的链上交易终端相比，fomo 更强调社交交易。用户可以在平台内查看其他交易者的操作、排行榜和实时交易动态，并直接完成 Meme 等代币的买卖和跟单。当前其现货交易主要集中在 Solana，近 30 天约 864 万美元收入来自 Solana 现货交易，Hyperliquid 永续合约贡献约 15.3 万美元。
收费结构上，fomo 同样主要依赖交易抽成。根据平台最新服务条款，现货买卖最低按每笔交易金额的 0.5% 收费，同时设置每笔最低 0.95 美元的手续费；永续合约交易则额外收取 0.05% 的平台费用。由于 Meme 玩家中小额、高频交易较多，每笔 0.95 美元的最低收费，也成为 fomo 收入的重要来源之一。
谁在赚 Meme 交易的钱
从近 30 天的数据看，Meme 直接造富效应减弱，并不意味着相关基础设施失去收入能力。相反，只要还有用户持续发币、抢跑、跟单和做高频交易，平台就能从创建费、 Bonding Curve 手续费、毕业费、现货抽成、永续合约费用，以及邀请返佣差额中拿到稳定现金流。
目前，发币平台与交易工具的收入中心也在分化。Pump.fun 仍是 Solana 上最强的发币收费平台之一；Flap 和 Pons 吃到了 BNB Chain、Robinhood Chain 的新流量；GMGN 的最大收入来源已经转向 Robinhood Chain；Axiom 仍高度依赖 Solana；fomo 则凭借社交交易模式，在 Solana 现货交易中拿到可观收入。至少从这组数据看，Meme 热点会轮动，但围绕 Meme 的手续费生意，还远没有停下来。