Memecoin板块在2026年初的跌势还在扩大，交易情绪也滑向近几年少见的低位。CoinBureau近日在社交平台提到，越来越多交易者开始认为 memecoin“已经永久死亡”。在市场语境里，这类表态通常被视为投降式情绪：连续亏损后，持仓者放弃反弹预期，选择离场或停止加仓。
数据已经把这轮回撤的力度摆在台面上。年内截至目前，memecoin总市值下跌56.46%，降至315.8亿美元；日交易量则下滑72.88%，仅剩29.3亿美元。这一板块曾在2026年初短暂冲高，随后快速转跌，资金热度退潮的速度很快。
市值与成交量同步下坠，风险偏好明显收缩
从盘面表现看，最先承压的正是缺少实际用途支撑、主要依赖情绪和传播扩散的高风险代币。原文援引链上分析数据称，投资者整体变得更谨慎，风险偏好全面收缩，流动性也在减弱。到了这种阶段，基本面薄弱的资产往往先被抛售，memecoin首当其冲。
围绕这轮下跌，一个问题正在加密市场里持续发酵：纯投机时代是否正在结束。这个讨论并非突然出现。过去很长一段时间，行业内部就有人反复警告，缺乏真实使用场景、主要靠炒作推动的代币，不可能无限期延续高热度。
行业警告再被翻出，焦点回到真实用例
以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 今年早些时候曾警告，如果加密行业仍围绕类似赌博的投机活动运转，而不是走向真实世界用例，加密市场可能会“迅速死亡”。Block Inc. 首席执行官兼创始人 Jack Dorsey 也表达过类似看法，他认为加密资产若想在更长期的未来存续，就必须获得日常相关性。
原文还提到，Warren Buffett、Paul Krugman、Jamie Dimon 等人也长期质疑加密资产的正当使用场景。当前这轮 memecoin 暴跌，被不少观察者视为这些担忧在市场中的一次集中体现。情绪先崩，成交再缩，价格最后加速下行，这种顺序在高波动板块里并不少见。
Dogecoin旧周期被拿来对照，但市场仍未摆脱压力
也有持不同看法的社区参与者援引早期周期作为参照。原文提到，Dogecoin 在2022年曾较2021年高点回落近93%，一度跌至接近0.05美元；而其当前价格为0.09805美元。当时市场情绪同样极度悲观，修复过程也不快，但之后几年仍为后续反弹留下空间。
按照这类观点，本轮 memecoin 下跌也可能经历深度回撤、长时间横盘��再等待更广泛的加密市场情绪改善后才出现迟来的修复。只是截至目前，板块数据与交易情绪仍显示压力没有解除。眼下更明确的一点是，失控式炒作正在退潮；至于投机资产本身是否会随之退出，还没有被市场给出最终答案。